Ինչպես կարող է հինգշաբթի աշխատանքի զեկույցը արտացոլել վերջին աշխատաշուկայի միտումները

Հիմնական տեղեկություններ

Նախագահ Դոնալդ Թրամփի երկրորդ ժամկետի առաջին վեց ամիսների ընթացքում իրականացված քաղաքական միջոցառումները ներառում են լայնածավալ տուրքեր, արտաքսումներ, ֆեդերալ ծախսերի կրճատումներ և պետական աշխատուժի կրճատումներ։ Այս քայլերը կարող են ազդել ամերիկյան տնտեսության և գլոբալ դինամիկայի վրա։

Չնայած այս քաղաքականությունների լիարժեք ազդեցությունները կարող են ժամանակ պահանջել տնտեսական տվյալներում արտացոլվելու համար, որոշ անուղղակի ազդեցություններ արդեն նկատելի են։

Վերջին մասնավոր հատվածի աշխատանքի տվյալներ

Հունիսին ԱՄՆ մասնավոր հատվածում գրանցվել է աշխատատեղերի զուտ կորուստ, ըստ աշխատավարձերի մատակարար ADP-ի։ ADP-ի ամսական ազգային աշխատանքի զեկույցը գնահատել է 33,000 աշխատատեղի կորուստ։

Տնտեսագետները սպասում էին 115,000 աշխատատեղի զուտ աճ, հիմնված FactSet-ի տվյալների վրա։ Կրճատումը հիմնականում պայմանավորված էր աշխատանքի ընդունման պլանների դադարեցմամբ։

«Չնայած որ աշխատանքից ազատումները դեռ հազվադեպ են, աշխատանքի ընդունման հապաղումը և հեռացող աշխատակիցների փոխարինման անտարբերությունը հանգեցրել են անցյալ ամսվա աշխատատեղերի կորուստին», - նշեց ADP-ի գլխավոր տնտեսագետ Նելա Ռիչարդսոնը։ «Այնուամենայնիվ, աշխատանքի ընդունման դանդաղումը դեռ չի խանգարում աշխատավարձերի աճին»։

ADP-ի տվյալները միշտ չեն համընկնում պաշտոնական ֆեդերալ աշխատանքի զեկույցի հետ։ Օրինակ, ADP-ի 2023 թվականի մարտի ընթերցումը հետագայում վերանայվել է՝ ցույց տալով 53,000 աշխատատեղի զուտ կորուստ, մինչդեռ պաշտոնական տվյալները ցույց են տվել 48,000 մասնավոր հատվածի աշխատատեղի զուտ աճ, հիմնականում պետական և տեղական կառավարության աշխատատեղերի ավելացման շնորհիվ։

Այնուամենայնիվ, ADP-ի տվյալները երբեմն դիտարկվում են որպես ընդհանուր աշխատանքի ընդունման և աշխատավարձերի աճի ցուցանիշ։ 2023 թվականի մարտին աշխատանքի աճը եղել է դանդաղագույնը դեկտեմբեր 2020-ից ի վեր։

Հաջորդ աշխատանքի զեկույցի սպասումները

Աշխատանքի դեպարտամենտը հրապարակելու է իր վերջին աշխատանքի տվյալները հինգշաբթի՝ տեղական ժամանակով 8:30։ Տնտեսագետները սպասում են, որ զեկույցը ցույց կտա հունիսին 115,000 աշխատատեղի աճ, ինչը նվազում է մայիսի սկզբնական 139,000-ի համեմատ։ Անաշխատության մակարդակը սպասվում է բարձրանա 0.1 տոկոսային կետով՝ հասնելով 4.3%-ի, ինչը կլինի ամենաբարձր ցուցանիշը հոկտեմբեր 2021-ից ի վեր։

ADP տվյալների մեկնաբանություն

Չորեքշաբթի հրապարակված ADP զեկույցը առաջին բացասական ընթերցումն է մարտ 2023-ից ի վեր։ JPMorgan-ի տնտեսագետ Աբիել Ռայնհարտի խոսքով՝ ADP-ի և BLS-ի թվերի միջին բացարձակ սխալը վերջին մեկ տարվա ընթացքում եղել է մոտ 75,000, մասնավորապես, քանի որ սկզբնական BLS գնահատականները վերանայվել են իջեցման ուղղությամբ։

«Ամսական կանխատեսումների կատարողականից դուրս, ավելի մեծ պատմությունն այն է, որ շարքը հստակ թուլանում է, և սա բավականին կայուն կերպով տեղի է ունենում տարվա սկզբից», - գրել է Ռայնհարտը ներդրողներին ուղղված նոտայում։

Որոշ տնտեսագետներ նշել են, որ ADP զեկույցը չի փոխել իրենց սպասումները հինգշաբթի պաշտոնական տվյալների համար։ Pantheon Macroeconomics-ը կանխատեսել է մասնավոր աշխատավարձային 100,000 աշխատատեղի զուտ աճ, ինչը, նրանց կարծիքով, բավարար կլինի Ֆեդերալ պահուստային համակարգին պահպանելու իր ընթացիկ քաղաքականությունը։ Pantheon-ը նաև նշել է, որ ADP-ի հաղորդած 52,000 աշխատատեղի կորուստը առողջապահության և կրթության ոլորտներում հակասում է ոլորտի վերջին միջին ամսական աճերին։

Bank of America-ի տնտեսագետները նկատել են, որ կրթության և առողջապահության ոլորտներում աշխատանքի աճը սովորաբար դանդաղում է ամռանը, և այս տարվա դանդաղումը կարող է ավելի արտահայտված լինել «ցածր աշխատանքի ընդունում-ցածր ազատում» աշխատաշուկայի և ֆեդերալ ծախսերի կրճատումների պատճառով։

ADP-ի բացասական զեկույցը ազդել է ներդրողների սպասումներին հուլիսին տոկոսադրույքի կրճատման վերաբերյալ, և շուկայի սպասումները բարձրացել են մոտ 21%-ից մինչև 25%, ըստ CME Group-ի FedWatch գործիքի։

Քաղաքական փոփոխություններ և աշխատաշուկայի ազդեցություններ

Տնտեսական փոփոխությունները սովորաբար ժամանակ են պահանջում աշխատաշուկայի տվյալներում արտացոլվելու համար, բացառությամբ խոշոր շոկերի։

Lightcast-ի ավագ աշխատաշուկայի տնտեսագետ Ռոն Հետրիկը նշել է, որ աշխատանքի աճը ներկայումս սահմանափակ է։ Նա նշել է, որ մեկ կամ երկու Ֆեդերալ պահուստային համակարգի տոկոսադրույքի կրճատման սպասումները չեն իրականացել, ինչը կարող է ազդել աշխատանքի ընդունման պլանների վրա։

«Կա տարբերություն իրական տնտեսական թուլության միջև՝ երբ ոչ ոք չի գնում իմ ապրանքները, և ես պետք է փակվեմ, և աշխատանքի ընդունման բացակայության միջև՝ անորոշության պատճառով», - ասել է Հետրիկը։ «Ես չեմ կարծում, որ մենք ունենք թուլացած աշխատաշուկա, որովհետև տնտեսությունը վատ է։ Ես կարծում եմ, որ մենք ունենք թուլացած աշխատաշուկա, որովհետև ընկերությունները լավ չեն զգում»։

NerdWallet-ի ավագ տնտեսագետ Էլիզաբեթ Ռենտերը զգուշացրել է, որ տուրքերից, ֆեդերալ կրճատումներից և ներգաղթի քաղաքականություններից առաջացող լիարժեք ազդեցությունները կարող են ամիսներ կամ տարիներ պահանջել։ Նա նշել է, որ աշխատաշուկայի շարունակական թուլությունը կարող է մեծացնել տնտեսական շոկերի նկատմամբ խոցելիությունը։

Անաշխատության մակարդակի նկատառումներ

Մայիսի աշխատանքի զեկույցը ցույց է տվել աշխատաշուկայի հովացում, երբ գործատուները ավելացրել են մոտ 139,000 աշխատատեղ, իսկ անաշխատության մակարդակը մնացել է 4.2%։

Աշխատատեղերի մեծ մասը ավելացել է առողջապահության և հանգստի ու հյուրընկալության ոլորտներում։ Աշխատուժի մասնակցության մակարդակը նվազել է, և անաշխատության մակարդակը մնացել է անփոփոխ, հիմնականում աշխատողների աշխատաշուկայից դուրս գալու պատճառով։

Ռոն Հետրիկը նշել է, որ անաշխատության մակարդակը ազդվում է ոչ միայն աշխատատեղերի ստեղծումից, այլև աշխատուժի չափի փոփոխություններից։

Փոխանցյալ աշխատողները կազմել են մոտ երեք քառորդը ընդհանուր աշխատուժի աճից 2020 թվականի փետրվարից, ըստ Wells Fargo-ի տնտեսագետների հունիսյան վերլուծության։ Վերջին ջանքերը՝ չթույլատրված ներգաղթի նվազեցման ուղղությամբ, նպաստում են աշխատուժի փոքրացմանը։

«Եթե անցյալ տարի ներգաղթը գերագնահատել է աշխատաշուկայի հովացման տեմպը, ապա այժմ կարող է չափազանց լավատեսական պատկեր տալ դրա առողջության մասին», - գրել են Wells Fargo-ի տնտեսագետները։ «Մենք սպասում ենք, որ անաշխատության մակարդակը առաջիկա տարում կհասնի առավելագույնը 4.5%-ի, քանի որ աշխատողների պահանջարկի թուլացումը համընկնում է առաջարկի թուլացման հետ»։

Աշխատաշուկայի ցուցանիշներ

Աշխատաշուկան ապրում է ցածր շրջանառություն՝ աշխատանքի ընդունման ակտիվությունը մոտ է 10 տարվա նվազագույնին, աշխատողները քիչ են աշխատանքը թողնում, իսկ գործատուները հիմնականում պահպանում են անձնակազմը։

Ազատման ակտիվությունը վերջին շրջանում չի աճել՝ ըստ շաբաթական գործազրկության պահանջների, ազատման հայտարարությունների, Աշխատանքի հարմարեցման և վերապատրաստման մասին օրենքի հրապարակումների և Աշխատատեղերի բացթողումների և աշխատաշուկայի շրջանառության հարցման (JOLTS) տվյալների։

Challenger, Gray & Christmas-ը հաղորդել է, որ հունիսին ԱՄՆ-ում գործատուները հայտարարել են 47,999 աշխատատեղի կրճատման մասին, ինչը 49%-ով պակաս է մայիսի համեմատ և 2%-ով պակաս նախորդ տարվա հունիսի համեմատ։ Ազատման հայտարարությունները սովորաբար նվազում են հունիսին և հուլիսին։

Տարիի սկզբից ազատման հայտարարությունները գտնվում են համաճարակի և նախորդ Մեծ ճգնաժամի ժամանակների բարձրագույն մակարդակներին մոտ։ 2025 թվականի առաջին կեսին հայտարարված 744,308 կրճատումների մեջ, 288,628-ը (մոտ 40%) վերաբերում են պետական կառավարման արդյունավետության նախաձեռնության մասշտաբային ազատումներին։

Բոլոր հայտարարված ազատումները անմիջական աշխատատեղերի կորուստ չեն առաջացնում՝ որոշ ֆեդերալ աշխատողներ վերաշխատավորվել են, իսկ որոշ գործողություններ իրավական վերանայման փուլում են։

BLS-ի տվյալները ցույց են տալիս, որ ֆեդերալ կառավարությունը կորցրել է 56,000 աշխատատեղ փետրվարից։ Ֆեդերալ կառավարությունը կազմում է ընդհանուր զբաղվածության մոտ 1.8%-ը, և հանրային հատվածի աշխատատեղերի մեծ մասը ավելացել է պետական և տեղական մակարդակներում։

JOLTS-ի տվյալները ցույց են տվել, որ մայիսին ազատումները նվազել են 1.79 միլիոնից մինչև 1.6 միլիոն, մնալով նախամաճարակային մակարդակներից ցածր։ Ազատման մակարդակը մոտ է ռեկորդային նվազագույններին։

Վերջին գործազրկության պահանջների տվյալները կհրապարակվեն հինգշաբթի։ Առաջին անգամ պահանջները աստիճանաբար աճում են, մինչդեռ շարունակական պահանջները մոտ են չորս տարվա բարձրագույն մակարդակներին, ինչը ցույց է տալիս նոր աշխատանքի գտնելու որոշ դժվարություններ։

«Տուրքերի վաղ ազդեցությունները միայն մեկ գործոն են աշխատաշուկայի վրա», - գրել է Glassdoor-ի տնտեսագետ Դանիել Ժաոն։ «Այնուամենայնիվ, մի շարք այլ դժվարություններ են կուտակվում, ներառյալ ֆեդերալ ազատումները և ֆինանսավորման կրճատումները, ներգաղթի դանդաղումը և TPS աշխատանքի թույլտվության վերացումը, բարձր տոկոսադրույքները և այլն։ Չնայած յուրաքանչյուրը առանձին կարող է բավարար չլինել ռեցեսիայի առաջացման համար, այս բոլոր դժվարությունների համակցումը վտանգում է աշխատաշուկայի դանդաղումը հենց տուրքերի շոկի լիարժեք ազդեցությունից առաջ»։