Débil informe de empleo aumenta preocupaciones de recesión y destaca impacto de la IA en el mercado laboral, dice JPMorgan

El crecimiento de las nóminas en EE. UU. se desaceleró significativamente el mes pasado, con solo 73,000 empleos añadidos, muy por debajo de las expectativas de 100,000. Las cifras de meses anteriores también fueron revisadas a la baja, lo que reduce la ganancia mensual promedio en los últimos tres meses a apenas 35,000. A pesar de los números débiles, otros indicadores como las solicitudes semanales de desempleo y las encuestas de rotación laboral no sugieren despidos generalizados, y los salarios y las horas de trabajo continúan aumentando.

Los economistas de JPMorgan describieron la fuerte desaceleración en la contratación como una "alerta de velocidad de estancamiento", señalando que la contratación en el sector privado promedió solo 52,000 en los últimos tres meses, con la mayoría de las ganancias concentradas en salud y educación. Explicaron que la falta de aumento en los despidos, combinada con una contratación más lenta, indica que la demanda empresarial de mano de obra se ha enfriado. "Hemos enfatizado consistentemente que una caída en la demanda laboral de esta magnitud es una señal de advertencia de recesión", afirmó JPMorgan, agregando que tales tendencias suelen ser precursoras de recortes.

Aunque la economía en general continúa expandiéndose, el crecimiento se está desacelerando. El PIB del segundo trimestre repuntó a un 3%, pero las medidas de demanda interna indicaron una pérdida de impulso, y la Reserva Federal de Atlanta proyecta un crecimiento del 2.1% para el tercer trimestre. JPMorgan advirtió que el ritmo actual de crecimiento del empleo probablemente no sostendrá ganancias continuas en ingresos ni la confianza del consumidor.

La medida U-6 de desempleo, que incluye a quienes están marginalmente vinculados a la fuerza laboral y a trabajadores a tiempo parcial involuntarios, ha aumentado 0.4 puntos porcentuales este año, mientras que la tasa de desempleo principal se ha mantenido estable entre 4% y 4.2%. Hasta el último informe, esta estabilidad había contribuido a percepciones de un mercado laboral resiliente.

JPMorgan también señaló evidencia de que la inteligencia artificial está afectando el empleo, especialmente en los servicios profesionales y empresariales, donde las nóminas disminuyeron en 14,000 el mes pasado. La tasa de desempleo para trabajadores con educación universitaria aumentó a 2.7%, y una mayor proporción de nuevos ingresantes contribuyó al aumento del desempleo general. Según JPMorgan, estas tendencias pueden reflejar que la IA reduce la necesidad de roles de nivel inicial, afectando a los recién graduados.

Sin embargo, el economista Brad DeLong argumentó en un ensayo reciente que la incertidumbre política y una economía débil, más que la IA, son los principales desafíos para los jóvenes que buscan empleo. Escribió que la aversión al riesgo de las empresas en un entorno político impredecible, incluidas las tensiones comerciales, es particularmente perjudicial para quienes comienzan sus carreras.