ԱՄՆ տնտեսությունը կանգնած է խառը ցուցանիշների առաջ Թրամփի երկրորդ ժամկետի առաջին տարում

Թրամփի նախագահության երկրորդ ժամկետի առաջին տարում Միացյալ Նահանգները ավելացրել է 584,000 աշխատատեղ, ինչը 2003 թվականից հետո ամենափոքր աշխատատեղերի աճն է առանց ռեցեսիայի։ Նման դանդաղեցման պատճառ են դարձել քաղաքական անորոշությունը, տուրքերը, ներգաղթի խնդիրները և ռեցեսիայի վախերը։ Դրահոն նշել է, որ այս անորոշությունները ստիպել են ընկերություններին ավելի զգուշավոր լինել ներդրումների և աշխատանքի ընդունման հարցում՝ նշելով․ «Դա ընկերություններին մի փոքր ավելի անվստահ է դարձրել ներդրումներ կատարելու և աշխատանքի ընդունելու հարցում, եթե չգիտես, թե տուրքերը ընդհանուր տնտեսական դանդաղեցման ինչ չափ կունենան»։

Տնտեսագետները մտահոգություն են հայտնում, որ աշխատաշուկայի դանդաղումը կայուն չէ և կարող է ազդել սպառողական ծախսերի վրա, եթե միտումը շարունակվի։ Ռենտերը ընդգծել է, որ դա կարող է ազդել տնային տնտեսությունների բյուջեների վրա՝ ասելով․ «Ինչպես ենք մենք զգում մեր եկամուտների մասին, մեծ դեր է խաղում մեր ծախսերի վրա, և կարծում եմ, որ որքան երկար այս անորոշությունը և աշխատաշուկայի սառեցումը շարունակվի, այնքան ավելի շատ տնային տնտեսություններ կսկսեն խստացնել իրենց ծախսերը»։

Չնայած աշխատաշուկայի դժվարություններին, տնտեսությունը ցույց է տվել դիմացկունություն։ EY-ի գլխավոր տնտեսագետ Գրեգորի Դակոն նկատել է․ «Սա եղել է ԱՄՆ տնտեսության հիմնական առանձնահատկությունը բազմաթիվ հակասական գործոնների առջև, սկսած առևտրային քաղաքականության և տուրքերի կարևոր փոփոխություններից մինչև արդյունաբերական քաղաքականություն, ներգաղթի դինամիկայի նշանակալի փոփոխություններ և այժմ արհեստական բանականության առաջնորդ տեխնոլոգիական հեղափոխություն»։

Արժույթային ՀՆԱ-ն աճել է 2025 թվականի երկրորդ և երրորդ եռամսյակներում՝ անկում գրանցելով առաջին եռամսյակում, քանի որ բիզնեսները հարմարվել են նոր տուրքերին։ Դակոն կանխատեսում է, որ աշխատատեղերի աճը կշարունակվի՝ պայմանավորված ծերացող բնակչությամբ և նվազող միգրացիայով, ինչը ազդում է աշխատուժի պաշարի վրա։ Նա բացատրել է․ «Բիզնեսները շատ զգույշ են աշխատանքի ընդունման հարցում և արագության առումով, քանի որ նրանք այնքան տաղանդի կարիք չունեն, որքան մեկ կամ երկու տարի առաջ»։

Թրամփի վարչակազմը նպատակ էր դրել բարձրացնել ֆեդերալ կառավարության արդյունավետությունը, ինչը հանգեցրել է աշխատուժի կրճատման՝ կիրառելով ուժի կրճատման և դուրսգրման միջոցներ։ Աշխատանքի վիճակագրության բյուրոյի տվյալները ցույց են տվել ֆեդերալ աշխատատեղերի զգալի անկում հոկտեմբերին, որը պայմանավորված է հետաձգված հրաժարականներով։ ԱՄՆ Միջազգային զարգացման գործակալության նախկին արտակարգ կառավարիչ Քեմերոն Հիլաքերը իր անձնական փորձը կիսել է աշխատանքից ազատվելուց հետո՝ նշելով․ «Մենք լիովին պատրաստ չէինք դրան։ Հանկարծ ես տանը եմ իմ որդու հետ, քանի որ չենք վճարում մանկապարտեզի համար։ Մենք չենք կարող թույլ տալ ևս 2,500 դոլար ամսական ծախս։ Բյուջեները սուղ են»։

Արտադրական ոլորտը շարունակել է աշխատատեղերի կորստի կամ թույլ աճի միտում, որը սկսվել է դեռ Թրամփի ժամկետից առաջ։ Ռենտերը նշել է, որ արտադրական աշխատատեղերի վերադասավորումը դժվար կլինի և կարող է տևել տարիներ, «եթե ընդհանրապես հնարավոր է»։ Նա հավելել է, որ տուրքերը հավանաբար բացասաբար են ազդել ոլորտի վրա, հատկապես ներմուծումներից կախված ընկերությունների համար։

Գնաճը, որը 2022 թվականին հասել է մոտ 9%-ի, հովացել է, բայց շարունակում է գերազանցել Ֆեդերալ պահուստի 2%-անոց նպատակակետը։ 2025 թվականին այն սկզբում դանդաղել է, ապա արագացել և դեկտեմբերին կայունացել։ Դրահոն նկատել է, որ գնաճը բարձրացել է սպասվածից ավելի, իսկ տուրքերը փոքր ազդեցություն են ունեցել։ Ռենտերը նշել է, որ տուրքերը շարունակում են ազդել գնաճի վրա տարբեր ապրանքների դեպքում, ինչը դժվարացնում է գների աճի պատճառները միայն տուրքերին կամ այլ խնդիրներին, ինչպիսիք են մատակարարման շղթայի խափանումները, վերագրելը։

Սպառողական ծախսերը մնացել են ուժեղ՝ չնայած տնտեսական անորոշություններին, սակայն դրանք ստացել են «Կ-ձև»՝ ավելի հարուստ մարդիկ ավելի շատ են ծախսել, իսկ ցածր եկամուտ ունեցող ամերիկացիները կրճատել են ծախսերը։ Դրահոն առաջարկել է, որ այս ձևաչափը գոյություն է ունեցել դեռ Թրամփի ժամկետից առաջ։ Ռենտերը բացատրել է․ «Վերջին տարվա ընթացքում տեսած ուժեղ ծախսերի մեծ մասը հիմնականում պայմանավորված է ակտիվներ ունեցող և բարձր եկամուտ ունեցող մարդկանց կողմից։ Եթե դուք ներդրված եք արժեթղթերի շուկայում, հավանաբար լավ եք անում հիմա։ Եթե դուք տաք տներ եք տիրապետում, հատկապես եթե տանը տիրապետում եք ավելի քան մի քանի տարի, հավանաբար զգում եք բավականին ապահով։ Եվ կարծում եմ, որ ծախսերի մեծ մասը գալիս է այս խմբերից»։

2026 թվականի հունվարի 20-ի դրությամբ, հիմնական արժեթղթերի ինդեքսները արտացոլում են ներկայիս տնտեսական իրավիճակը։ SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) արժե $691.66, նվազել է 0.095% նախորդ փակման համեմատ։ SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) կանգնած է $493.42, նվազում 0.214%։ Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) արժե $621.26, նվազել է 0.121%։ Այս թվերը ցույց են տալիս զգուշավոր շուկայի արձագանք ընթացիկ տնտեսական զարգացումներին։