Рынок труда США сталкивается с неопределённостью на фоне приостановки работы правительства и задержек с данными

Перспективы рынка труда США остаются неопределёнными, поскольку приостановка работы правительства задержала выпуск отчёта по занятости за сентябрь — первая такая задержка с 2013 года. Эта отсрочка затрудняет Федеральной резервной системе, Уолл-стрит и экономистам оценку состояния экономики и тенденций на рынке труда.

В отсутствие официальных данных альтернативные показатели указывают на замедление роста рабочих мест и найма. Отчёт ADP показал сокращение на 32 000 рабочих мест в частном секторе в сентябре, с падением в таких отраслях, как строительство, производство и профессиональные услуги, в то время как здравоохранение, образование и IT-сектор добавили рабочие места. Это свидетельствует о застое на рынке труда, характеризующемся минимальным наймом и увольнениями.

Институт управления поставками (ISM) сообщил, что сектор услуг значительно замедлился в сентябре, индекс менеджеров по закупкам в несырьевом секторе (PMI) упал до 50, что является точкой безубыточности, по сравнению с 52,0 в августе. Это заторможенное развитие в основном связано с заметным снижением новых заказов и продолжающейся слабостью занятости в секторе.

Экономисты связывают слабую динамику с неопределённостью, вызванной импортными тарифами, растущим влиянием искусственного интеллекта и сокращением предложения рабочей силы из-за ужесточения иммиграционного контроля.

В ответ на эти события глобальное исследовательское подразделение Bank of America (BofA) перенесло прогнозируемое снижение процентной ставки Федеральной резервной системой с декабря на октябрь 2025 года, основываясь на показателях, указывающих на ослабление рынка труда.

Президент Чикагского Федерального резервного банка Остин Гулсби выразил осторожность в отношении проведения нескольких снижений процентных ставок при сохранении инфляции выше целевого уровня ФРС в 2%. Он отметил сложную экономическую ситуацию, характеризующуюся ростом инфляции в секторе услуг и ослаблением роста занятости, назвав это «сложной точкой» для принятия политических решений.

Отсутствие официальных данных по занятости усложняет процесс принятия решений Федеральной резервной системой, поскольку она опирается на такие данные для оценки состояния экономики и тенденций на рынке труда.

Несмотря на отсутствие официальных данных, альтернативные показатели свидетельствуют о охлаждении рынка труда, что поддерживает прогнозы снижения ставки в октябре.

Текущий набор данных по рынку труда вне федерального сектора рисует смешанную картину, но с некоторыми положительными моментами. Например, недавние опросы работодателей ZipRecruiter подтверждают давнюю идею о скрытом спросе, который лишь слегка проявляется.

В условиях высокой экономической тревожности стабильность — это неплохо. «Нет ничего резкого, ничего необычного», — сказал Рэймонд Сандза, вице-президент по аналитике и данным в компании Homebase, занимающейся расчётом заработной платы для малого бизнеса. «Тем не менее, последние три-четыре года для малого бизнеса не были лёгкими. Для них не было постковидного бума, всегда было сложно.»