Ֆեդերալ պահուստային համակարգը Interest տոկոսադրույքները նվազեցրել է աշխատաշուկայի թուլացման պատճառով

Ֆեդերալ պահուստային համակարգը նվազեցրել է իր հիմնական տոկոսադրույքը, իսկ նախագահ Ջերոմ Պաուելը նշել է, որ այս որոշումը պայմանավորված է աշխատաշուկայի թուլացմամբ, որը գերակշռում է շարունակական գնաճի վերաբերյալ մտահոգությունները։ Ֆեդերալ բաց շուկայի կոմիտեի այս տարվա առաջին տոկոսադրույքի նվազեցումը տեղի է ունենում այն ժամանակ, երբ նկատվում են աշխատողների առաջարկի և պահանջարկի նվազման նշաններ, մինչդեռ տուրքերը բարձրացրել են գնաճը։

Պրովիդենսում, Ռոդ Այլենդում բիզնեսի առաջնորդներին ուղղված ելույթում Պաուելը ընդգծել է Ֆեդի պատասխանատվությունը կայուն գների և ցածր գործազրկության երկակի մանդատը հավասարակշռելու հարցում։ Նա նշել է, որ գնաճի մոտակա ռիսկերը թեքված են դեպի վեր, մինչդեռ գործազրկության ռիսկերը՝ դեպի վար, նկարագրելով իրավիճակը որպես մարտահրավերային։ Պաուելը ընդունել է, որ նման պայմաններում չկա ռիսկերից զերծ ուղի։

Ընթացիկ պայմանները նման են ստագֆլյացիայի, որը բնութագրվում է աճի դանդաղմամբ և բարձր գնաճով, թեև պակաս ծանր, քան 1970-ականներին և 1980-ականների սկզբին։ Պաուելը հայտնել է իր վստահությունը կենտրոնական բանկի ընթացիկ քաղաքականության ուղղության նկատմամբ, բայց նշել է հավելյալ նվազեցումների հնարավորությունը, եթե անհրաժեշտ լինի։ Նա նշել է, որ գործազրկության աճող ներքևի ռիսկերը փոխել են ռիսկերի հավասարակշռությունը՝ Ֆեդի նպատակներին հասնելու հարցում։ Պաուելը քաղաքական դիրքորոշումը դեռևս համեմատաբար սահմանափակող է համարել, ինչը Ֆեդին լավ դիրքավորում է տալիս հնարավոր տնտեսական զարգացումների արձագանքման համար։

Պաուելի մեկնաբանություններին շուկայի արձագանքը մեղմ էր, բաժնետոմսերը գրեթե փոփոխություն չունեին, իսկ պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը մի փոքր նվազեց։ Աշխատաշուկայում Պաուելը նշել է առաջարկի և պահանջարկի զգալի դանդաղում, ընդգծելով, որ այս պակաս դինամիկ և որոշ չափով թուլացած աշխատաշուկայում գործազրկության ներքևի ռիսկերը աճել են։ Աշխատավարձերի աճը զգալիորեն դանդաղել է, ամառային ամիսներին միջինում կազմելով 30,000-ից պակաս, իսկ հիմնական վերանայումները ցույց են տվել, որ 2025 թվականի մարտի նախորդ 12 ամիսներին ստեղծվել է գրեթե մեկ միլիոնով պակաս աշխատատեղ։

Գնաճը զգալիորեն հովացել է 2022 թվականին 40 տարվա առավելագույնից, բայց դեռ գերազանցում է Ֆեդի 2%-անոց նպատակին։ Առևտրի դեպարտամենտի տվյալները, որոնք սպասվում են հրապարակվել ուրբաթ օրը, ակնկալվում է ցույց տան, որ անձնական սպառման գները տարեկան կտրվածքով աճել են 2.7%-ով՝ բոլոր ապրանքների համար, և 2.9%-ով՝ սննդի և էներգիայի բացառությամբ, ըստ Պաուելի։

Անորոշությունը մեծացնում է նախագահ Դոնալդ Թրամփի տուրքերի ազդեցությունը։ Նախագահը շարունակում է բանակցություններ վարել ԱՄՆ հիմնական առևտրային գործընկերների հետ տուրքերի վերջնական մակարդակի վերաբերյալ, իսկ Չինաստանի հետ կարևոր ժամկետը մոտենում է նոյեմբերի սկզբին։ Ֆեդի տնտեսագետները ներկայումս տուրքերը դիտարկում են որպես հիմնականում ժամանակավոր գների բարձրացում, թեև այդ գնահատականը կարող է փոխվել։ Պաուելը նշել է, որ գնաճի ուղու շուրջ անորոշությունը բարձր է, և Ֆեդը կշարունակի ուշադիր գնահատել և կառավարել բարձր և շարունակական գնաճի ռիսկը՝ ապահովելով, որ այս մեկանգամյա գների բարձրացումը չդառնա շարունակական գնաճի խնդիր։

Ֆեդը բախվում է Սպիտակ տան կոշտ քննադատության և պաշտոնյաների միջև անսովոր լայն տեսակետների բաշխման։ Ֆեդերալ բաց շուկայի կոմիտեի նիստը ավարտվել է մասնակիցների նեղ բաժանումով՝ 10-9, թե արդյոք այս տարի անհրաժեշտ է մեկ կամ երկու լրացուցիչ քառորդական կրճատում։ Թրամփի նշանակած Սթիվեն Միրանը կողմ է ավելի ագրեսիվ քաղաքականության, սակայն նրա մանդատը որպես նահանգապետ ավարտվում է հունվարին։

Երեքշաբթի ավելի վաղ նահանգապետ Միշել Բոումանը նախազգուշացրել է աշխատաշուկայի հետ կապված դանդաղ գործողությունների վտանգների մասին։ Բոումանը, ով նույնպես Թրամփի նշանակված է, արտահայտել է մտահոգություն, որ աշխատաշուկան կարող է մտնել վտանգավոր փուլ, և կա ռիսկ, որ շոկը կարող է այն հանկարծակի և լուրջ վատթարացման հասցնել։ Նա հույս է հայտնել, որ վերջին գործողությունը կլինի շարունակական քայլ՝ վերադառնալու չեզոք տոկոսադրույքի մակարդակին։