श्रम बाजार की कमजोरी के बीच फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में कटौती की

फेडरल रिजर्व ने अपनी प्रमुख ब्याज दर में कटौती की है, जिसमें चेयर जेरोम पॉवेल ने कहा कि यह निर्णय श्रम बाजार की कमजोरी के कारण लिया गया है, जो लगातार मुद्रास्फीति की चिंताओं से अधिक प्रभावशाली है। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की इस वर्ष की पहली दर कटौती ऐसे समय में आई है जब श्रमिकों की आपूर्ति और मांग दोनों में कमी के संकेत मिल रहे हैं, जबकि टैरिफ ने मुद्रास्फीति को बढ़ावा दिया है।

प्रोविडेंस, रोड आइलैंड में व्यापार नेताओं को दिए गए भाषण में, पॉवेल ने फेड की जिम्मेदारी पर जोर दिया कि वह स्थिर कीमतों और कम बेरोजगारी के अपने दोहरे लक्ष्य के बीच संतुलन बनाए रखे। उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति के लिए निकट अवधि के जोखिम ऊपर की ओर झुके हुए हैं, जबकि रोजगार के जोखिम नीचे की ओर हैं, और स्थिति को चुनौतीपूर्ण बताया। पॉवेल ने स्वीकार किया कि ऐसी परिस्थितियों में कोई जोखिम-मुक्त मार्ग नहीं होता।

वर्तमान परिस्थितियाँ स्टैगफ्लेशन जैसी हैं, जिसमें विकास धीमा होता है और मुद्रास्फीति अधिक होती है, हालांकि 1970 और 1980 के दशक की तुलना में कम गंभीर। पॉवेल ने केंद्रीय बैंक की वर्तमान नीति मार्ग से संतोष व्यक्त किया लेकिन आवश्यक होने पर अतिरिक्त कटौती की संभावना भी जताई। उन्होंने कहा कि रोजगार के लिए बढ़े हुए नकारात्मक जोखिमों ने फेड के लक्ष्यों को प्राप्त करने के जोखिमों का संतुलन बदल दिया है। पॉवेल ने नीति रुख को अभी भी मामूली रूप से प्रतिबंधात्मक बताया, जिससे फेड संभावित आर्थिक विकासों के प्रति अच्छी स्थिति में है।

पॉवेल की टिप्पणियों पर बाजार की प्रतिक्रिया मद्धिम रही, स्टॉक्स में बहुत कम बदलाव देखा गया और ट्रेजरी यील्ड्स में थोड़ी गिरावट आई। श्रम बाजार पर, पॉवेल ने आपूर्ति और मांग में उल्लेखनीय गिरावट का उल्लेख किया, यह बताते हुए कि इस कम गतिशील और कुछ हद तक नरम श्रम बाजार में रोजगार के लिए नकारात्मक जोखिम बढ़ गए हैं। पेरोल वृद्धि में भारी गिरावट आई है, जो गर्मी के महीनों में औसतन 30,000 से कम रही, जबकि मानक संशोधनों से पता चला कि मार्च 2025 से पहले के 12 महीनों में लगभग एक मिलियन कम नौकरियां बनीं।

मुद्रास्फीति 2022 में 40 वर्षों के उच्चतम स्तर से काफी ठंडी हुई है लेकिन फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है। वाणिज्य विभाग के डेटा, जो शुक्रवार को जारी होने की उम्मीद है, से पता चलेगा कि व्यक्तिगत उपभोग कीमतें वार्षिक आधार पर सभी वस्तुओं के लिए 2.7% बढ़ीं और खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर 2.9% बढ़ीं, पॉवेल के अनुसार।

अस्पष्टता में वृद्धि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के टैरिफ के प्रभाव से हुई है। राष्ट्रपति प्रमुख अमेरिकी व्यापारिक साझेदारों के साथ शुल्क के अंतिम स्तर पर बातचीत जारी रखे हुए हैं, जिसमें चीन के साथ एक महत्वपूर्ण समय सीमा नवंबर की शुरुआत में है। फेड के अर्थशास्त्री वर्तमान में टैरिफ को मुख्य रूप से कीमतों में अस्थायी वृद्धि मानते हैं, हालांकि यह आकलन बदल सकता है। पॉवेल ने कहा कि मुद्रास्फीति के मार्ग को लेकर अनिश्चितता अभी भी अधिक है और फेड उच्च और अधिक स्थायी मुद्रास्फीति के जोखिम का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन और प्रबंधन करेगा, यह सुनिश्चित करते हुए कि इस एक बार की कीमत वृद्धि से चल रही मुद्रास्फीति की समस्या न बने।

फेड को व्हाइट हाउस से तीखी आलोचना का सामना करना पड़ रहा है और अधिकारियों के बीच असामान्य रूप से व्यापक मतभेद हैं। एफओएमसी बैठक में प्रतिभागी संकीर्ण मत विभाजन के साथ 10-9 से इस बात पर विभाजित थे कि इस वर्ष एक या दो और चौथाई अंक की कटौती उचित होगी या नहीं। ट्रंप द्वारा नियुक्त स्टीफन मिरान ने अधिक आक्रामक नीति की मांग की है, लेकिन उनका गवर्नर के रूप में कार्यकाल जनवरी में समाप्त हो रहा है।

मंगलवार को, गवर्नर मिशेल बोमैन ने श्रम बाजार को संबोधित करने में धीमी गति से काम करने के खतरों के बारे में चेतावनी दी। बोमैन, जो ट्रंप द्वारा नियुक्त हैं, ने चिंता जताई कि श्रम बाजार एक अस्थिर चरण में प्रवेश कर सकता है और एक झटका इसे अचानक और महत्वपूर्ण गिरावट में ले जा सकता है। वह आशा करती हैं कि हालिया कार्रवाई एक निरंतर कदम की शुरुआत है जो ब्याज दर को तटस्थ स्तर पर वापस लाएगी।