मंदी की चिंताओं के बीच आधे से अधिक अमेरिकी उद्योगों ने नौकरी में कटौती की रिपोर्ट दी

जुलाई में, अमेरिकी उद्योगों के 53% से अधिक ने नौकरी में कटौती की रिपोर्ट दी, जो ऐतिहासिक रूप से मंदी की शुरुआत से जुड़ा एक रुझान है, मूडीज एनालिटिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी के अनुसार। उन्होंने कहा कि इतनी व्यापक छंटनी एक "सुस्पष्ट" संकेत है, क्योंकि पिछली मंदियों से पहले रोजगार डेटा में कई क्षेत्रों में इसी तरह के पैटर्न देखे गए हैं।

हाल के रोजगार डेटा संशोधनों ने महत्वपूर्ण नकारात्मक समायोजन दिखाए हैं। जून के नौकरी लाभ को 147,000 से घटाकर केवल 14,000 कर दिया गया, जिससे पिछले तीन महीनों में औसत लाभ 35,000 रह गया, जो अपेक्षाओं से काफी कम है। ज़ांडी ने सुझाव दिया कि यदि ये संशोधन जारी रहते हैं, तो यह पता चल सकता है कि रोजगार पहले ही गिरावट में है।

नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च मंदी को आर्थिक गतिविधि में कुछ महीनों से अधिक समय तक चलने वाली महत्वपूर्ण गिरावट के रूप में परिभाषित करता है, जिसमें व्यक्तिगत आय, रोजगार, उपभोक्ता खर्च, बिक्री और औद्योगिक उत्पादन जैसे संकेतकों को ध्यान में रखा जाता है। ज़ांडी ने जोर दिया कि रोजगार सबसे महत्वपूर्ण संकेतक है, और लगातार गिरावट मंदी का संकेत देती है। हालांकि रोजगार अभी तक गिरना शुरू नहीं हुआ है, मई से यह लगभग स्थिर रहा है, जो वर्तमान विस्तार की स्थिरता को लेकर चिंताएं बढ़ाता है।

अटलांटा फेड का GDP ट्रैकर वर्तमान में निरंतर वृद्धि दिखाता है, जिसमें तीसरी तिमाही का पूर्वानुमान 2.5% है, जो दूसरी तिमाही के 3% से कम है। हालांकि, ज़ांडी ने चेतावनी दी कि बड़े डेटा संशोधन आर्थिक मोड़ पर सामान्य होते हैं, जैसे मंदी के दौरान। फेडरल रिजर्व की गवर्नर लिसा कुक ने भी इस भावना को दोहराया, यह कहते हुए कि व्यापार चक्र के मोड़ पर महत्वपूर्ण संशोधन आम हैं।

इन चेतावनियों के बावजूद, बेरोजगारी दर अपेक्षाकृत स्थिर रही है, जो पिछले एक साल से 4% से 4.2% के संकीर्ण दायरे में उतार-चढ़ाव कर रही है। हालांकि, ज़ांडी ने इसे मंदी के संकेतक के रूप में विश्वसनीय नहीं माना, और इसका स्थिर रहना आंशिक रूप से विदेशी जन्मे श्रमिकों की श्रम बल में प्रवेश की कमी को बताया। उन्होंने जोर दिया कि मंदी को नौकरियों में दीर्घकालिक गिरावट से परिभाषित किया जाता है, जो अभी तक नहीं हुई है।

विश्लेषक श्रम बाजार की मंदी के कारणों को लेकर विभाजित हैं। कुछ, जैसे बैंक ऑफ अमेरिका, इस प्रवृत्ति को कमजोर श्रम आपूर्ति से जोड़ते हैं, खासकर आप्रवास नीति में बदलाव के संदर्भ में। अन्य, जैसे UBS, कमजोर मांग को कारण मानते हैं, यह बताते हुए कि औसत कार्य सप्ताह 2019 के स्तर से नीचे गिर गया है। जेपीमॉर्गन के अर्थशास्त्रियों ने भी संभावित मंदी की चेतावनी दी, यह बताते हुए कि पिछले तीन महीनों में निजी क्षेत्र में औसतन 52,000 नौकरियां ही बनी हैं, और स्वास्थ्य तथा शिक्षा के बाहर अधिकांश क्षेत्रों में ठहराव देखा गया है।

उद्योगों में नौकरी कटौती की व्यापकता यह संकेत देती है कि व्यवसाय व्यापक आर्थिक मंदी की उम्मीद कर रहे हैं। जेपीमॉर्गन ने कहा कि श्रम मांग में महत्वपूर्ण गिरावट मंदी का एक प्रमुख संकेत है, खासकर जब वृद्धि में गिरावट महसूस होने से पहले ही भर्ती रुक जाती है। ऐसे मामलों में, मंदी अक्सर अधिक गंभीर होती है, क्योंकि कंपनियां लंबी कमजोरी की उम्मीद में भर्ती कम कर देती हैं।

जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था अनिश्चितता का सामना कर रही है, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) और उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) की आगामी रिपोर्टों पर मुद्रास्फीति और आर्थिक स्वास्थ्य के बारे में और जानकारी के लिए कड़ी नजर रखी जाएगी। ये रिपोर्टें यह निर्धारित करने में मदद करेंगी कि हाल के नीतिगत बदलाव, जिनमें व्यापार उपाय शामिल हैं, ने मूल्य प्रवृत्तियों पर मापनीय प्रभाव डाला है या नहीं।

श्रम बाजार दबाव में बना हुआ है, खासकर उन उद्योगों में जो तकनीकी परिवर्तन और नीतिगत बदलावों से प्रभावित हैं। उदाहरण के लिए, परामर्श फर्में महामारी के बाद की मंदी के जवाब में कर्मचारियों में कटौती कर रही हैं, जो AI प्रगति और बदलते बाजार परिस्थितियों से प्रेरित है। इस बीच, व्यवसाय कुछ अतिरिक्त लागतों को टैरिफ से अवशोषित कर रहे हैं, जो वर्तमान आर्थिक वातावरण में नाजुक संतुलन को दर्शाता है।

बाजार भावना सतर्क रूप से आशावादी बनी हुई है, कुछ विश्लेषक नए बुल मार्केट की भविष्यवाणी कर रहे हैं। S&P 500 के लिए मूल्य लक्ष्य बढ़ाए गए हैं, कुछ मध्य 2026 तक 7,200 तक की वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं। हालांकि, यह आशावाद श्रम बाजार की स्थिरता और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को लेकर जारी चिंताओं से संतुलित है, जो अर्थव्यवस्था की दिशा तय करने वाले मुख्य कारक बने हुए हैं।