美联储发布12月会议纪要，凸显内部分歧

美联储公布了2025年12月9日至10日会议的纪要，揭示了官员之间显著的内部分歧。联邦公开市场委员会（FOMC）以9比3的投票结果将联邦基金利率下调0.25个百分点，至3.5%至3.75%的区间，这标志着今年连续第三次降息。此次决定是自2019年以来最具争议的一次，三票反对：两名成员因通胀担忧倾向维持利率不变，另一名成员则主张为应对疲软的就业数据，采取更大幅度的半个百分点降息。

纪要显示，大多数与会者认为，如果通胀如预期般逐步下降，进一步下调联邦基金利率目标区间可能是合适的。然而，一些成员建议在近期降息后维持当前目标区间一段时间，以评估对劳动力市场和经济活动的滞后影响。

会议的经济预测显示出适度上调，预计2026年GDP增长率为2.3%，通胀预期略有下降。委员会预计2026年仅会再进行一次降息。

纪要还反映出对劳动力市场的担忧，一些官员表示，委员会实现2%通胀目标的进展在2025年停滞，或表示他们需要更多信心，确认通胀正可持续地降至委员会目标水平。

会议之后，经济报告显示劳动力市场招聘仍然缓慢，但裁员未加速。通胀虽在缓慢下降，但仍高于美联储2%的目标。整体经济表现良好，第三季度GDP以4.3%的年化速度增长，超出预期。

委员会成员构成将发生变化，四位新的地区联储行长将轮换进入投票席位，分别是克利夫兰行长贝丝·哈马克、费城行长安娜·保尔森、达拉斯行长洛丽·洛根和明尼阿波利斯行长尼尔·卡什卡里。

此外，委员会投票决定恢复债券购买计划，购买短期国债以缓解短期融资市场压力。美联储启动该计划时每月购买400亿美元国库券，并计划维持该水平数月后逐步减少购买规模。