Ֆեդերալ պահուստային համակարգը հրապարակել է դեկտեմբերի նիստի արձանագրությունները՝ ընդգծելով ներքին տարաձայնությունները

Ֆեդերալ պահուստային համակարգը հրապարակել է 2025 թվականի դեկտեմբերի 9–10-ի նիստի արձանագրությունները, որոնք ցույց են տալիս պաշտոնյաների միջև նշանակալի ներքին տարաձայնություններ։ Ֆեդերալ բաց շուկայի հանձնաժողովը (FOMC) 9-3 ձայներով որոշել է նվազեցնել ֆեդերալ ֆոնդերի տոկոսադրույքը մեկ քառորդ տոկոսային կետով՝ հասցնելով այն 3.5%–3.75% միջակայքին, ինչը նշանավորում է այս տարվա երրորդ անընդմեջ տոկոսադրույքի կրճատումը։ Այս որոշումը եղել է ամենահամաձայնեցվածը 2019 թվականից ի վեր, երեք հակառակ ձայներով՝ երկու անդամներ նախընտրել են պահպանել տոկոսադրույքները անփոփոխ՝ գնաճի վերաբերյալ մտահոգությունների պատճառով, իսկ մեկը կողմ է եղել ավելի մեծ՝ կես տոկոսային կետով կրճատմանը՝ թույլ աշխատաշուկայի տվյալները հաշվի առնելով։

Արձանագրությունները ցույց են տալիս, որ մեծամասնությունը կարծում է, որ ֆեդերալ ֆոնդերի տոկոսադրույքի նպատակային միջակայքի հետագա իջեցումները հավանաբար կդառնան համապատասխան, եթե գնաճը ժամանակի ընթացքում նվազի, ինչպես սպասվում է։ Սակայն որոշ անդամներ առաջարկել են պահպանել ներկայիս նպատակային միջակայքը որոշ ժամանակ՝ վերջին կրճատման ազդեցությունները աշխատաշուկայի և տնտեսական ակտիվության վրա գնահատելու համար։

Նիստի տնտեսական կանխատեսումները ցույց են տալիս մի փոքր բարելավում՝ 2026 թվականի ՀՆԱ աճը կանխատեսվում է 2.3%-ով, իսկ գնաճի սպասումները մի փոքր նվազել են։ Հանձնաժողովը կանխատեսում է 2026 թվականին միայն մեկ լրացուցիչ տոկոսադրույքի կրճատում։

Արձանագրությունները նաև արտացոլում են աշխատաշուկայի վերաբերյալ մտահոգությունները, երբ որոշ պաշտոնյաներ նշում են, որ հանձնաժողովի 2 տոկոս գնաճի նպատակին հասնելու գործընթացը 2025 թվականին կանգ է առել կամ նշում են, որ անհրաժեշտ է ավելի մեծ վստահություն, որ գնաճը կայուն կերպով իջեցվում է հանձնաժողովի նպատակին։

Նիստից հետո տնտեսական զեկույցները ցույց են տվել աշխատաշուկա, որտեղ աշխատանքի ընդունումը դեռ դանդաղ է, բայց աշխատանքից ազատումները չեն արագացել։ Գնաճը աստիճանաբար մեղմանում է, սակայն դեռ գերազանցում է Ֆեդի 2%-անոց նպատակին։ Ընդհանուր տնտեսությունը շարունակում է լավ գործել՝ ՀՆԱ-ն երրորդ եռամսյակում աճել է 4.3% տարեկան տեմպով, գերազանցելով գնահատականները։

Հանձնաժողովի կազմը կփոխվի՝ չորս նոր տարածաշրջանային նախագահներ կմտնեն քվեարկող անդամների շարքը։ Նրանք են՝ Քլիվլենդի նախագահ Բեթ Հեմաքը, Ֆիլադելֆիայի նախագահ Աննա Փոլսոնը, Դալասի նախագահ Լորի Լոգանը և Մինեապոլիսի նախագահ Նիլ Քաշկարին։

Բացի այդ, հանձնաժողովը քվեարկել է վերսկսել իր պարտատոմսերի գնումների ծրագիրը՝ ձեռք բերելով կարճաժամկետ պետական պարտատոմսեր՝ կարճաժամկետ ֆինանսավորման շուկաներում ճնշումները մեղմելու նպատակով։ Ֆեդը սկսել է ծրագիրը՝ ամսական 40 միլիարդ դոլար արժողությամբ պարտատոմսեր գնելով, պահելով այդ մակարդակը մի քանի ամիս, ապա աստիճանաբար նվազեցնելով։