La Réserve fédérale publie le procès-verbal de la réunion de décembre mettant en lumière des divisions internes
Le procès-verbal de la réunion de décembre de la Réserve fédérale révèle un comité divisé, avec un vote de 9 contre 3 en faveur d'une baisse des taux d'intérêt au milieu de débats sur le soutien au marché du travail et les préoccupations inflationnistes.
La Réserve fédérale a publié le procès-verbal de sa réunion des 9 et 10 décembre 2025, révélant d'importantes divisions internes parmi les responsables. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a voté à 9 contre 3 pour abaisser le taux des fonds fédéraux d'un quart de point de pourcentage, le portant à une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, marquant ainsi la troisième baisse consécutive des taux cette année. Cette décision a été la plus controversée depuis 2019, avec trois votes dissidents : deux membres préféraient maintenir les taux inchangés en raison des inquiétudes liées à l'inflation, tandis qu'un membre plaidait pour une baisse plus importante d'un demi-point afin de répondre aux données d'emploi faibles.
Le procès-verbal indique que la plupart des participants ont estimé que d'autres ajustements à la baisse de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux seraient probablement appropriés si l'inflation diminuait au fil du temps comme prévu. Cependant, certains membres ont suggéré de maintenir la fourchette cible actuelle pendant un certain temps après la récente baisse afin d'évaluer les effets différés sur le marché du travail et l'activité économique.
Les projections économiques issues de la réunion montrent une légère amélioration, avec une croissance du PIB prévue à 2,3 % pour 2026 et des attentes d'inflation légèrement plus basses. Le comité anticipe une seule autre baisse des taux en 2026.
Le procès-verbal reflète également des préoccupations concernant le marché du travail, certains responsables exprimant que les progrès vers l'objectif d'inflation de 2 % du Comité avaient stagné en 2025 ou indiquant qu'ils avaient besoin de plus de confiance quant à une réduction durable de l'inflation vers cet objectif.
Depuis la réunion, les rapports économiques ont montré un marché du travail où les embauches restent lentes mais les licenciements ne se sont pas accélérés. L'inflation a lentement diminué mais reste au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. L'économie dans son ensemble continue de bien performer, avec une croissance du PIB à un rythme annualisé de 4,3 % au troisième trimestre, dépassant les estimations.
La composition du comité va changer, avec l'entrée de quatre nouveaux présidents régionaux dans les rôles de vote. Il s'agit de Beth Hammack, présidente de Cleveland, Anna Paulson, présidente de Philadelphie, Lorie Logan, présidente de Dallas, et Neel Kashkari, président de Minneapolis.
De plus, le comité a voté pour reprendre son programme d'achat d'obligations, en acquérant des bons du Trésor à court terme afin d'apaiser les tensions sur les marchés de financement à court terme. La Fed a lancé le programme en achetant 40 milliards de dollars par mois de bons, maintenant ce niveau pendant plusieurs mois avant de le réduire progressivement.
