फेडरल रिजर्व ने दिसंबर बैठक के मिनट जारी किए, आंतरिक मतभेद उजागर

फेडरल रिजर्व ने 9-10 दिसंबर, 2025 की अपनी बैठक के मिनट जारी किए हैं, जिनमें अधिकारियों के बीच महत्वपूर्ण आंतरिक मतभेद दिखाए गए हैं। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने संघीय फंड दर को एक चौथाई प्रतिशत अंक कम करके 3.5%–3.75% की सीमा में लाने के लिए 9-3 वोट किया, जो इस वर्ष तीसरी लगातार दर कटौती है। यह निर्णय 2019 के बाद से सबसे विवादास्पद था, जिसमें तीन मतभेद थे: दो सदस्यों ने मुद्रास्फीति की चिंताओं के कारण दरों को अपरिवर्तित रखने को प्राथमिकता दी, जबकि एक सदस्य ने कमजोर रोजगार डेटा को देखते हुए आधे प्रतिशत की बड़ी कटौती का समर्थन किया।

मिनट्स से पता चलता है कि अधिकांश प्रतिभागियों ने यह आंका कि यदि मुद्रास्फीति समय के साथ अपेक्षित रूप से कम होती है तो संघीय फंड दर के लक्ष्य सीमा में और नीचे समायोजन संभवतः उपयुक्त होंगे। हालांकि, कुछ सदस्यों ने हाल की कटौती के बाद श्रम बाजार और आर्थिक गतिविधि पर विलंबित प्रभावों का आकलन करने के लिए वर्तमान लक्ष्य सीमा को कुछ समय के लिए बनाए रखने का सुझाव दिया।

बैठक की आर्थिक परियोजनाएं मामूली सुधार दिखाती हैं, जिसमें 2026 के लिए जीडीपी वृद्धि का पूर्वानुमान 2.3% है और मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं थोड़ी कम हैं। समिति 2026 में केवल एक और दर कटौती की उम्मीद करती है।

मिनट्स में श्रम बाजार को लेकर भी चिंताएं प्रतिबिंबित होती हैं, कुछ अधिकारियों ने कहा कि समिति के 2 प्रतिशत मुद्रास्फीति लक्ष्य की ओर प्रगति 2025 में ठहर गई है या उन्होंने यह संकेत दिया कि उन्हें यह विश्वास हासिल करने की आवश्यकता है कि मुद्रास्फीति स्थायी रूप से समिति के लक्ष्य तक लायी जा रही है।

बैठक के बाद से, आर्थिक रिपोर्टों से पता चलता है कि श्रम बाजार में भर्ती अभी भी धीमी है लेकिन छंटनी में तेजी नहीं आई है। मुद्रास्फीति धीरे-धीरे कम हो रही है लेकिन अभी भी फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर है। व्यापक अर्थव्यवस्था अच्छी तरह से प्रदर्शन कर रही है, तीसरी तिमाही में जीडीपी 4.3% वार्षिक दर से बढ़ी, जो अनुमान से अधिक है।

समिति की संरचना में बदलाव होने वाला है, जिसमें चार नए क्षेत्रीय अध्यक्ष मतदान भूमिकाओं में शामिल होंगे। वे हैं: क्लीवलैंड अध्यक्ष बेथ हैमैक, फिलाडेल्फिया अध्यक्ष अन्ना पॉलसन, डलास अध्यक्ष लॉरी लोगन, और मिनियापोलिस अध्यक्ष नील काशकारी।

इसके अतिरिक्त, समिति ने अपने बॉन्ड-खरीद कार्यक्रम को फिर से शुरू करने के लिए मतदान किया, जो अल्पकालिक ट्रेजरी बिल खरीदकर अल्पकालिक फंडिंग बाजारों में दबाव को शांत करेगा। फेड ने इस कार्यक्रम की शुरुआत प्रति माह 40 अरब डॉलर के बिल खरीदकर की, और इसे कई महीनों तक इस स्तर पर बनाए रखा, फिर धीरे-धीरे कम किया।