Расширение ИИ Oracle вызывает обеспокоенность инвесторов из-за долговых рисков

Амбициозное продвижение Oracle в области искусственного интеллекта (ИИ) и облачных вычислений вызвало обеспокоенность инвесторов в отношении финансовой стратегии компании. Партнерство с OpenAI, включающее контракт на строительство дата-центра стоимостью 300 миллиардов долларов, направлено на то, чтобы поставить Oracle в один ряд с такими технологическими гигантами, как Amazon, Microsoft и Google. Однако такая агрессивная экспансия вызвала опасения по поводу зависимости Oracle от OpenAI и значительных долгов, взятых для финансирования этих инициатив.

В сентябре Oracle сообщила о росте оставшихся обязательств по выполнению контрактов на 359% в годовом исчислении, достигнув 455 миллиардов долларов, что в значительной степени связано с сделкой с OpenAI. Это объявление первоначально повысило цену акций компании более чем на 20%, создав значительное рыночное богатство. Однако в последующие месяцы акции Oracle снизились, нивелировав рост, связанный с партнерством с OpenAI.

Аналитики выразили сомнения в устойчивости стратегии Oracle в области ИИ. OpenAI, оцененная в 500 миллиардов долларов, остается убыточной и ожидает сжечь более 1 триллиона долларов к 2030 году. Капитальные затраты Oracle на 2026 финансовый год прогнозируются на уровне 35 миллиардов долларов, что на 65% выше по сравнению с предыдущими годами, что ведет к отрицательному свободному денежному потоку. Сообщается, что компания ищет около 38 миллиардов долларов дополнительного долгового финансирования для поддержки развития своей ИИ-инфраструктуры.

Кредитные рынки отреагировали с осторожностью. Пятигодичные кредитные дефолтные свопы Oracle достигли самого высокого уровня с 2009 года, а рейтинговые агентства выпустили негативные прогнозы, предупреждая, что коэффициент задолженности к EBITDA может превысить 4x к 2027–2028 годам. Эти события привели к распродаже акций Oracle и усилили опасения по поводу финансовых рисков, связанных с концентрацией компании на OpenAI.

В преддверии публикации финансовых результатов за второй квартал 2026 финансового года инвесторы ожидают ясности в отношении планов капитальных затрат компании и финансовых последствий ее инвестиций в ИИ. Результаты этих обсуждений будут иметь решающее значение для определения способности Oracle сбалансировать амбиции роста и финансовую стабильность.