Oracle-ի արհեստական բանականության ընդլայնումը բախվում է ներդրողների քննադատությանը՝ պարտքի վերաբերյալ մտահոգությունների ֆոնին

Oracle-ի համարձակ առաջխաղացումը արհեստական բանականության (ԱԲ) և ամպային հաշվարկների ոլորտում առաջացրել է ներդրողների մտահոգություններ ընկերության ֆինանսական ռազմավարության վերաբերյալ։ Ընկերության OpenAI-ի հետ համագործակցությունը, որը ներառում է 300 միլիարդ դոլար արժողությամբ տվյալների կենտրոնի պայմանագիր, նպատակ ունի Oracle-ին դիրքավորել տեխնոլոգիական հսկաների՝ Amazon-ի, Microsoft-ի և Google-ի կողքին։ Սակայն այս ագրեսիվ ընդլայնումը հանգեցրել է մտավախությունների Oracle-ի կախվածության վերաբերյալ OpenAI-ից և այս նախաձեռնությունների ֆինանսավորման համար վերցված մեծ պարտքի առկայության։

Սեպտեմբերին Oracle-ը հաղորդեց 359% տարեկան աճ մնացած կատարման պարտավորությունների մեջ, որոնք հասել են 455 միլիարդ դոլարի, հիմնականում OpenAI-ի գործարքի շնորհիվ։ Այս հայտարարությունը սկզբում բարձրացրեց ընկերության բաժնետոմսերի գինը ավելի քան 20%-ով, ստեղծելով շուկայի զգալի հարստություն։ Սակայն հաջորդ ամիսներին Oracle-ի բաժնետոմսերը նվազել են, ջնջելով OpenAI-ի գործընկերության շնորհիվ ձեռք բերված շահույթները։

Վերլուծաբանները բարձրացրել են մտահոգություններ Oracle-ի ԱԲ ռազմավարության կայունության վերաբերյալ։ OpenAI-ն, որի արժեքը գնահատվում է 500 միլիարդ դոլար, դեռևս շահույթ չունի և կանխատեսվում է, որ մինչև 2030 թվականը կծախսի ավելի քան 1 տրիլիոն դոլար։ Oracle-ի կապիտալ ծախսերը 2026 ֆինանսական տարում նախատեսվում են 35 միլիարդ դոլար, ինչը 65%-ով ավելի է նախորդ տարիների համեմատ, ինչը հանգեցնում է բացասական ազատ դրամական հոսքի։ Ընկերությունը, ըստ հաղորդումների, փնտրում է մոտ 38 միլիարդ դոլար լրացուցիչ պարտքային ֆինանսավորում՝ իր ԱԲ ենթակառուցվածքների զարգացմանը աջակցելու համար։

Վարկային շուկաները արձագանքել են զգուշությամբ։ Oracle-ի հնգամյա վարկային դեֆոլտի փոխանակումները բարձրացել են իրենց ամենաբարձր մակարդակին 2009 թվականից ի վեր, և վարկանիշային գործակալությունները հրապարակել են բացասական հեռանկարներ՝ նախազգուշացնելով, որ պարտքի և EBITDA-ի հարաբերակցությունը կարող է գերազանցել 4x-ը 2027–2028 թվականներին։ Այս զարգացումները հանգեցրել են Oracle-ի բաժնետոմսերի վաճառքի և ֆինանսական ռիսկերի աճի՝ կապված OpenAI-ի նկատմամբ կենտրոնացված ազդեցության հետ։

Երբ Oracle-ը պատրաստվում է հրապարակել 2026 ֆինանսական տարվա երկրորդ եռամսյակի եկամուտները, ներդրողները փնտրում են հստակություն ընկերության կապիտալ ծախսերի պլանների և ԱԲ ներդրումների ֆինանսական հետևանքների վերաբերյալ։ Այս քննարկումների արդյունքը կարևոր կլինի Oracle-ի համար՝ հավասարակշռելու աճի նպատակները ֆինանսական կայունության հետ։