अमेरिकी ऋण संकट को संबोधित करने के लिए कड़ी वित्तीय कटौती आवश्यक हो सकती है

संयुक्त राज्य अमेरिका का सार्वजनिक ऋण सकल घरेलू उत्पाद (GDP) का 99% तक पहुँच चुका है और 2029 तक यह 107% तक पहुँचने का अनुमान है, जो द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के रिकॉर्ड से अधिक है। ऋण सेवा वर्तमान में साप्ताहिक 11 अरब डॉलर से अधिक है, जो इस वित्तीय वर्ष के संघीय खर्च का 15% है।

अर्थशास्त्री जेफ्री फ्रैंकेल ने हाल ही में एक ओप-एड में बढ़ते ऋण के संभावित समाधानों का मूल्यांकन किया:

• तेज़ आर्थिक विकास: श्रम बल के घटने के कारण असंभव; एआई-संचालित उत्पादकता वृद्धि ऋण को कम करने के लिए अपर्याप्त है।

• निम्न ब्याज दरें: पिछला कम दरों का युग एक असामान्य घटना था और इसके लौटने की संभावना नहीं है।

• डिफ़ॉल्ट: ट्रेजरी बॉन्ड की सुरक्षा को लेकर पहले से ही संदेह के कारण व्यावहारिक नहीं, खासकर हाल के टैरिफ झटकों के बाद।

• मुद्रास्फीति: मुद्रास्फीति के माध्यम से ऋण मूल्य को कम करना डिफ़ॉल्ट के समान हानिकारक है।

• वित्तीय दमन: सरकार को बैंकों को कृत्रिम रूप से कम रिटर्न पर बॉन्ड खरीदने के लिए मजबूर करना होगा।

फ्रैंकेल निष्कर्ष निकालते हैं कि "एक संभावना बची है: कड़ी वित्तीय कटौती।" स्थायी ऋण प्रक्षेपवक्र प्राप्त करने के लिए लगभग सभी रक्षा खर्च या लगभग सभी गैर-रक्षा विवेकाधीन व्यय को समाप्त करना आवश्यक हो सकता है। वे चेतावनी देते हैं कि ऐसी कटौती की नीतियाँ संभवतः केवल एक गंभीर वित्तीय संकट के बाद लागू होंगी, और जितनी देर होगी, उतनी ही अधिक कट्टर समायोजन आवश्यक होंगे।

यह दृष्टिकोण पहले के विश्लेषणों के अनुरूप है, जैसे कि ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स की एक रिपोर्ट, जिसमें बताया गया था कि 2034 तक सोशल सिक्योरिटी और मेडिकेयर ट्रस्ट फंड्स की संभावित दिवालियापन वित्तीय सुधार के लिए उत्प्रेरक हो सकती है। विधायकों द्वारा शुरू में इन कार्यक्रमों को सामान्य राजस्व तक पहुँचने की अनुमति दी जा सकती है, जिससे बॉन्ड बाजार में नकारात्मक प्रतिक्रिया हो सकती है और सुधार-केंद्रित दृष्टिकोण की वापसी आवश्यक हो सकती है।