联邦储备在回购市场波动中面临流动性担忧
联邦储备预计将降息，市场关注其资产负债表策略，因回购市场波动引发流动性担忧。
联邦储备预计将在即将召开的会议上降息，重点关注其资产负债表策略，原因是近期回购市场的波动。该市场是银行隔夜融资的关键，利率接近或超过联储的上限，显示出潜在的流动性问题。
分析师认为，联储可能会比计划更早结束量化紧缩（QT）计划。Wrightson ICAP的分析师指出，近期回购市场的波动是“足够的警示信号，证明有必要进入联储正常化计划的下一阶段”。
作为流动性后备措施设立的常设回购便利工具（SRF）使用频率增加。巴克莱短期策略负责人Samuel Earl表示：“SRF的运作完全符合预期。联储一直鼓励市场在融资市场出现摩擦时使用SRF。”
达拉斯联储主席Lorie Logan对SRF的使用表示鼓舞，预计其将在流动性压力时期被采用。Logan在八月底表示：“我很高兴看到市场参与者在六月季度末使用了SRF。我预计他们在九月如有必要，也会同样使用我们的利率上限工具。”
摩根大通美国短期策略主管Teresa Ho强调回购市场对新抵押品的敏感度提高，她指出：“我们从一个充裕储备制度，抵押品大量进入系统并被相对轻松消化，转变为即使是最小量的抵押品也对回购市场产生过度影响。”
摩根大通目前预计联储将在本次会议结束量化紧缩，理由是融资市场普遍存在压力。Ho补充道：“当前的融资压力无法用结算或声明日期等常见原因解释，并且经常出现，这令人担忧。”
银行储备已降至3万亿美元以下，为今年一月初以来最低水平，加剧了关于适当储备水平的争论。分析师认为，结束量化紧缩是应对持续流动性担忧的风险管理措施，尤其是在国债发行增加和传统买家需求下降的情况下。
在联储应对这些挑战的过程中，重点仍是维持市场稳定和确保金融体系流动性充足。
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CNBC事实核查
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