Уолл-стрит повышает оптимизм в отношении американских акций на фоне неопределённости с тарифами

Банки Уолл-стрит корректируют прогнозы по американским акциям

Банки Уолл-стрит стали более оптимистичны в отношении американских акций, несмотря на недавние заявления президента Дональда Трампа о возможных тарифах на основных торговых партнёров. Ожидается, что многие крупные компании останутся стабильными в предстоящем сезоне отчётности.

Стратеги Goldman Sachs и Bank of America присоединились к JPMorgan Chase, Deutsche Bank, Citigroup и Barclays, повысив свои целевые показатели по индексу S&P 500. Они прогнозируют рост индекса на 11 и 6 процентов соответственно в течение следующих 12 месяцев.

Goldman Sachs отметил, что недавние изменения в тарифной политике создали значительную неопределённость. Тем не менее банк выделил несколько факторов, поддерживающих позитивный прогноз: - Финансовая устойчивость крупнейших акций - Ожидания более ранних и глубоких снижений процентных ставок Федеральной резервной системы США - Готовность инвесторов смотреть за пределы возможной краткосрочной слабости во время сезона отчётности за второй квартал, который начинается на следующей неделе

Bank of America подчеркнул важность недооценки результатов американских корпораций. Банк также отметил, что компании продолжают предоставлять прогнозы прибыли несмотря на продолжающуюся неопределённость в отношении тарифной политики.

Изменение настроений на рынке

Этот рост оптимизма отмечает сдвиг по сравнению с апрелем, когда многие банки Уолл-стрит понизили свои целевые показатели по основному американскому фондовому индексу из-за опасений по поводу последствий торгового конфликта. Решение президента приостановить некоторые тарифы способствовало восстановлению индекса S&P 500, который вырос более чем на 6 процентов в этом году.

Goldman Sachs объявил о пересмотренном прогнозе в тот же день, когда президент Трамп предоставил трёхнедельный период для переговоров с другими странами по торговым соглашениям с США, одновременно указав на возможность введения новых тарифов на Южную Корею, Японию, Южную Африку и других торговых партнёров.

Хотя Белый дом предположил, что предлагаемые тарифы могут быть снижены в ходе переговоров, серия торговых объявлений с начала апреля создала неопределённость для бизнес-лидеров и инвесторов. Некоторые американские компании пересмотрели или понизили свои прогнозы прибыли из-за ожидаемых более высоких затрат и ответных мер.

Реакция инвесторов и экономические показатели

Несмотря на продолжающиеся обсуждения тарифов, многие инвесторы, по-видимому, менее подвержены влиянию этих объявлений. Ожидается, что американские акции покажут устойчивые результаты во втором квартале, поддерживаемые сильным рынком труда и снижением инфляции в этом году.

«Мы прошли пик неопределённости, связанной с тарифами», — заявил Вену Кришна, глава стратегии по акциям США в Barclays, который теперь ожидает, что индекс S&P 500 снизится меньше, чем прогнозировалось ранее. «Администрация смещает акцент с тарифов и иммиграции в сторону налогового законопроекта и, надеемся, некоторой дерегуляции.»

JPMorgan, Citibank и BlackRock планируют начать публикацию отчётов во вторник следующей недели, за ними последуют технологические компании, такие как Alphabet и Meta, в конце июля. В первом квартале инвесторы положительно отреагировали на превышение ожиданий по прибыли крупными технологическими компаниями и предоставление ими благоприятных прогнозов.

«Несмотря на все плохие новости последних недель... рисковые активы практически полностью отбросили эти опасения», — отметил Макс Кеттнер, главный мультиактивный стратег HSBC, имея в виду продолжающийся интерес инвесторов к акциям несмотря на политическую неопределённость, недавнее понижение кредитного рейтинга и геополитические события на Ближнем Востоке.

Ожидания по секторам и прогнозы прибыли

Ожидается, что энергетические акции покажут снижение прибыли из-за падения цен на нефть в этом году. Автопроизводители и компании потребительского сектора могут быть более подвержены влиянию возможных тарифов.

Стратеги Citi прогнозируют средний годовой рост прибыли по индексу S&P 500 на уровне 4,5 процента, при этом крупные технологические компании вносят значительный вклад в этот показатель.

Большинство банков с апреля снизили свои прогнозы прибыли за второй квартал. Однако Кеттнер из HSBC отметил, что ожидания могли быть чрезмерно занижены, что может облегчить компаниям превышение прогнозов.

Падение курса доллара США — снижение на 10 процентов в этом году по отношению к корзине других валют — также ожидается как фактор, благоприятный для компаний. Кеттнер отметил, что крупные технологические фирмы получают около 60 процентов своих доходов за рубежом, что делает более слабый доллар выгодным для прибыли.

«У нас есть общее базовое предположение, что сезон отчётности не станет серьёзным негативным сюрпризом», — сказал Кристиан Мюллер-Глиссманн, глава отдела глобального распределения активов Goldman Sachs.

Мюллер-Глиссманн также подчеркнул интерес к тому, будут ли компании поглощать издержки от тарифов или перекладывать их на потребителей, что может повлиять на маржу прибыли и инфляцию.

«Мы всегда обращаем внимание на маржу», — сказал он. «Если появятся признаки того, что доходность на собственный капитал снижается из-за какого-то разового [тарифного] шока, это, безусловно, будет поводом для беспокойства.»