Wall Street Aumenta el Optimismo sobre las Acciones Estadounidenses en Medio de la Incertidumbre Arancelaria

Bancos de Wall Street Ajustan Perspectivas sobre las Acciones Estadounidenses

Los bancos de Wall Street se han mostrado más optimistas respecto a las acciones estadounidenses, a pesar de los recientes anuncios del presidente Donald Trump sobre posibles aranceles a los principales socios comerciales. Se espera que muchas grandes empresas se mantengan estables durante la próxima temporada de resultados.

Los estrategas de Goldman Sachs y Bank of America se han unido a JPMorgan Chase, Deutsche Bank, Citigroup y Barclays para elevar sus objetivos para el índice S&P 500. Proyectan que el índice aumentará un 11 por ciento y un 6 por ciento, respectivamente, en los próximos 12 meses.

Goldman Sachs señaló que los recientes cambios en la política arancelaria han generado una incertidumbre significativa. Sin embargo, el banco citó varios factores que respaldan una perspectiva positiva: - La fortaleza financiera de las acciones más grandes - Expectativas de recortes de tasas de interés más tempranos y profundos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. - La disposición de los inversores a mirar más allá de una posible debilidad a corto plazo durante la temporada de resultados del segundo trimestre, que comienza la próxima semana

Bank of America afirmó que es importante no subestimar el desempeño de las corporaciones estadounidenses. El banco también destacó que las empresas han continuado proporcionando orientaciones sobre ganancias a pesar de la incertidumbre persistente respecto a la política arancelaria.

Cambio en el Sentimiento del Mercado

Este aumento en el optimismo marca un cambio desde abril, cuando muchos bancos de Wall Street redujeron sus objetivos para el principal índice bursátil estadounidense debido a preocupaciones sobre los efectos de la disputa comercial. La decisión del presidente de pausar algunos aranceles ha contribuido a una recuperación del S&P 500, que ha subido más del 6 por ciento este año.

Goldman Sachs anunció su perspectiva revisada el mismo día en que el presidente Trump otorgó un período de tres semanas para que los países negocien acuerdos comerciales con EE. UU., al tiempo que indicó la posibilidad de nuevos aranceles a Corea del Sur, Japón, Sudáfrica y otros socios comerciales.

Aunque la Casa Blanca sugirió que los aranceles propuestos podrían reducirse mediante negociaciones, la serie de anuncios relacionados con el comercio desde principios de abril ha generado incertidumbre para líderes empresariales e inversores. Algunas empresas estadounidenses han revisado o reducido sus pronósticos de ganancias debido a mayores costos esperados y medidas de represalia.

Respuesta de los Inversores e Indicadores Económicos

A pesar de las discusiones en curso sobre aranceles, muchos inversores parecen estar menos afectados por los anuncios. Se espera que las acciones estadounidenses muestren resultados sólidos en el segundo trimestre, apoyados por un mercado laboral fuerte y una inflación más baja este año.

"Hemos pasado el pico de incertidumbre arancelaria", dijo Venu Krishna, jefe de estrategia de renta variable estadounidense en Barclays, quien ahora espera que el S&P 500 decline menos de lo previsto anteriormente. "La administración está desplazando el enfoque de aranceles e inmigración hacia el proyecto de ley [de impuestos] y, con suerte, algo de desregulación."

JPMorgan, Citibank y BlackRock tienen previsto comenzar a reportar el próximo martes, seguidos por empresas tecnológicas como Alphabet y Meta a finales de julio. En el primer trimestre, los inversores respondieron positivamente a que las grandes compañías tecnológicas superaran las expectativas de ganancias y proporcionaran orientaciones favorables.

"A pesar de todas las malas noticias en las últimas semanas... los activos de riesgo han dejado atrás prácticamente todas estas preocupaciones hasta ahora", dijo Max Kettner, estratega jefe multi-activos en HSBC, refiriéndose al interés continuo de los inversores en las acciones a pesar de la incertidumbre política, una reciente rebaja en la calificación crediticia y desarrollos geopolíticos en Medio Oriente.

Expectativas Sectoriales y Pronósticos de Ganancias

Se espera que las acciones del sector energético experimenten menores ganancias debido a la caída de los precios del petróleo este año. Los fabricantes de automóviles y las empresas de productos básicos de consumo podrían verse más afectados por posibles aranceles.

Los estrategas de Citi anticipan un crecimiento promedio interanual de las ganancias para el índice S&P 500 del 4.5 por ciento, con una contribución significativa de las grandes empresas tecnológicas.

La mayoría de los bancos han reducido sus estimaciones de ganancias para el segundo trimestre desde abril. Sin embargo, Kettner de HSBC afirmó que las expectativas podrían haberse rebajado en exceso, lo que podría facilitar que las empresas superen los pronósticos.

La caída del dólar estadounidense —que ha bajado un 10 por ciento este año frente a una cesta de otras monedas— también se espera que beneficie a las empresas. Kettner señaló que las grandes firmas tecnológicas generan aproximadamente el 60 por ciento de sus ingresos en el extranjero, por lo que un dólar más débil es ventajoso para las ganancias.

"Tenemos una línea base general de que la temporada de ganancias no será una sorpresa negativa importante", dijo Christian Mueller-Glissmann, jefe de investigación global de asignación de activos en Goldman Sachs.

Mueller-Glissmann también destacó el interés en saber si las empresas absorberán el costo de los aranceles o lo trasladarán a los consumidores, lo que podría afectar los márgenes de ganancia y la inflación.

"Lo que siempre buscamos son los márgenes", dijo. "Si se observan señales de que los retornos sobre el capital están siendo orientados a la baja debido a algún choque arancelario puntual, eso ciertamente sería motivo de preocupación."