Волатильность Биткоина снижается по мере созревания рынка, сообщают аналитики

Кратко

Биткоин достиг нового исторического максимума в $118 667 в пятницу, что примерно на $7 000 выше предыдущего рекорда, установленного ранее на этой неделе.

Однако аналитики указывают, что будущие повышения цен могут происходить медленнее по сравнению с предыдущими периодами быстрого роста. Это связано с расширением рынка опционов.

Биржевые фонды (ETF) на Биткоин также считаются влиятельными, при этом эти фонды зафиксировали приток более $1 миллиарда как в четверг, так и в пятницу.

Тенденции цен на Биткоин

Биткоин достиг новых ценовых максимумов, но аналитики предполагают, что темпы роста могут быть медленнее, чем в предыдущих циклах.

По словам аналитиков, волатильность Биткоина снижается. По мере созревания актива и его использования трейдерами для более сложных стратегий быстрый рост цен считается менее вероятным.

Грег Магадини, директор по деривативам Amberdata, заявил, что постепенный рост цен более устойчив, чем резкие и крупные ралли. Он отметил, что по мере увеличения рыночной капитализации Биткоина для влияния на его цену требуется больше капитала.

В предыдущих циклах Биткоин испытывал значительный рост цен. Например, в 2017 году цена Биткоина выросла до $19 345 в декабре с $786 в начале года, что составляет увеличение на 2360%, согласно CoinGecko.

Цена криптовалюты достигла нового максимума в $118 667 в пятницу, что представляет собой рост примерно на 25% с начала 2025 года, когда она торговалась около $93 500. Реализованная волатильность Биткоина в настоящее время составляет 29,5% по сравнению с 100% в 2021 году.

Влияние деривативов и ETF

Рынок деривативов дает контекст этим изменениям. В 2021 году рынок опционов на Биткоин был меньше, с пиком более $15 миллиардов в октябре. В мае открытые опционы на Биткоин выросли до более чем $42,5 миллиарда на Deribit.

В настоящее время трейдеры покупают Биткоин через новые биржевые фонды, одобренные в прошлом году, и используют связанные с ними торговые возможности.

Процесс включает инвесторов с крупными запасами Биткоина, продающих колл-опционы — контракты, основанные на будущей цене актива, что добавляет ликвидности на рынок. По мере использования этой стратегии волатильность снижается, поскольку трейдеры не ожидают крупных ценовых движений. Другие трейдеры затем корректируют свои ожидания и стратегии соответственно.

"Мы наблюдаем это на фондовом рынке: когда рынки бычьи, они растут медленнее с меньшей волатильностью", — сказал Магадини.

"С [iShares Bitcoin Trust от BlackRock] у нас появился новый класс маркет-мейкеров с значительным капиталом, которые могут легче управлять ставками на волатильность", — добавил он, отметив, что ранее у Биткоина была меньшая база активов и меньше маркет-мейкеров.

Участие институциональных инвесторов

Актив теперь привлекает другую группу инвесторов, включая институциональных, преимущественно через новые ETF, по мнению наблюдателей рынка.

Спотовые ETF на Биткоин зафиксировали приток $1,17 миллиарда в четверг, что стало их вторым по величине днем с момента запуска в январе 2024 года, лидируя BlackRock, Fidelity и ARK Invest. В пятницу приток остался высоким и составил около $1,03 миллиарда.

Прогноз волатильности

Аналитики отмечают, что значительные ценовые колебания все еще возможны.

"Я определенно не исключаю периоды высокой волатильности", — сказал Дэвид Лавант, глава исследований FalconX, в интервью Decrypt, добавив, что будущие скачки цен могут "происходить в более сжатые временные рамки".