Рынок облигаций испытывает напряжение из-за рекордного предложения, что приводит к росту доходности
Аналитики говорят, что беспрецедентный поток нового долга от правительства США и технологических компаний поднимает доходность облигаций до многолетних максимумов, повышая стоимость заимствований по всей экономике.
Доходность облигаций резко выросла в среду, 10-летний казначейский вексель США достиг 4,81 %, что является самым высоким уровнем за почти три года, поскольку всплеск нового долга перегружает рынок. Группа Macquarie связывает распродажу в основном с объёмом выпускаемых облигаций, отмечая, что как Вашингтон, так и крупные технологические компании используют рынок для финансирования бюджетных нужд и инвестиций, связанных с ИИ.
Согласно данным LSEG, такие компании, как Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle уже выпустили около 220 млрд долларов долга в этом году для финансирования дата-центров и проектов в области искусственного интеллекта. Это предложение добавляется к заимствованиям правительства, которое выросло, поскольку федеральный долг превысил 40 трлн долларов впервые.
Стратеги Macquarie Тьерри Визман и Гэрет Берри заявили, что трейдеры обеспокоены «упорядоченным поглощением более высокого объёма облигаций в неопределённом будущем, особенно учитывая существующее переизбыток корпоративных облигаций высокого качества, выходящих на рынок в III и IV кварталах». Они ожидают, что расходы, связанные с ИИ, сохранят высокий уровень выпуска корпоративных облигаций в течение следующих двух лет, в то время как личные сбережения останутся скромными, что может удерживать доходность на повышенном уровне.
Повышенная доходность влияет на более широкую экономику, поскольку она определяет стоимость ипотек, студенческих кредитов и автокредитов, потенциально снижая потребительские расходы и замедляя рост. Рост также оказывает давление на фондовые рынки, так как более высокие ставки снижают готовность инвесторов платить премиальные цены за акции.