Débil informe de empleo en EE. UU. aumenta expectativas de recorte de tasas de la Fed en septiembre

El crecimiento del empleo en EE. UU. se desaceleró significativamente el mes pasado, con el Departamento de Trabajo reportando un aumento de apenas 73,000 nóminas, muy por debajo de las previsiones de los economistas. Más preocupantes para los analistas fueron las importantes revisiones a la baja de los datos de meses anteriores, que redujeron las ganancias de empleo de mayo a 19,000 y las de junio a 14,000, resultando en un recorte combinado de 258,000 empleos. La ganancia mensual promedio en los últimos tres meses ahora es de solo 35,000.

Las cifras inesperadamente débiles llevaron al presidente Donald Trump a destituir a Erika McEntarfer, comisionada de la Oficina de Estadísticas Laborales. La fiabilidad de los datos fue cuestionada por algunos en Wall Street, con Eric Pachman, director de análisis de Bancreek Capital Advisors, expresando dudas sobre la precisión de los últimos números.

La tasa de desempleo subió ligeramente al 4.2% desde el 4.1%, incluso cuando la fuerza laboral se redujo. La manufactura continuó en declive, con las fábricas recortando 11,000 empleos en julio, tras pérdidas similares en mayo y junio en medio de tensiones comerciales persistentes.

Los mercados financieros reaccionaron con fuerza al informe. El S&P 500 cayó un 1.6% y el Nasdaq bajó un 2.2%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también disminuyeron, ya que los inversores esperan cada vez más que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en su reunión de septiembre. Jamie Cox, socio gerente de Harris Financial Group, dijo: "Septiembre es seguro para un recorte de tasas y podría incluso ser un movimiento de 50 puntos básicos para recuperar el tiempo perdido."

La desaceleración del mercado laboral ocurre mientras la Fed decidió recientemente mantener las tasas estables, con el presidente Jerome Powell indicando un enfoque de esperar y ver respecto al impacto de los aranceles en la inflación. Algunos analistas, como Adam Hetts de Janus Henderson Investors, señalaron que la magnitud de las revisiones ha alterado significativamente la narrativa sobre la resiliencia del mercado laboral.

A pesar de los débiles números principales, otros indicadores como el crecimiento estable de los salarios y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo sugieren que la situación del empleo no se está desplomando. Los analistas están divididos sobre si la desaceleración se debe a una reducción en la oferta laboral —potencialmente vinculada a la política migratoria— o a una demanda más débil. El número de trabajadores nacidos en el extranjero en la fuerza laboral ha disminuido en 1.2 millones en los últimos seis meses.

Preston Caldwell, economista jefe para EE. UU. en Morningstar, argumentó que la Fed debería ser cautelosa, afirmando: "La velocidad de la desaceleración en el crecimiento del empleo, junto con la incertidumbre sobre lo que exactamente significan los datos, debería alarmar a la Fed y aboga firmemente por un recorte en septiembre como medida profiláctica al menos."

Sin embargo, Bill Adams, economista jefe del Comerica Bank, señaló que los aranceles todavía están contribuyendo a la inflación, lo que podría complicar la decisión de la Fed. Indicó que si la fuerza laboral continúa reduciéndose y la inflación se mantiene elevada, los responsables de la política podrían optar por mantener las tasas estables en su próxima reunión.