Экономика США демонстрирует устойчивость на фоне тарифов, ожидается восстановление ВВП

Последние данные свидетельствуют о том, что экономика США продолжает расширяться, несмотря на опасения, что тарифы, введённые президентом Дональдом Трампом, могут вызвать спад. Экономисты прогнозируют, что валовой внутренний продукт (ВВП) вырос с годовым темпом 2,3% за три месяца, закончившиеся в июне, что означает восстановление после сокращения на 0,5% в предыдущем квартале.

Уровень безработицы остаётся близким к исторически низким показателям, а рост занятости, хотя и замедлился, остаётся устойчивым. Инфляция выросла за последние два месяца, но остаётся ниже уровней, наблюдавшихся в начале срока Трампа. Ожидаемый рост ВВП свидетельствует о том, что экономика избежала значительного замедления, связанного с тарифами.

Однако аналитики отмечают, что влияние тарифов усложняет интерпретацию показателей ВВП. Правительственный расчёт вычитает импорт для фокусировки на внутреннем производстве, что означает, что колебания в импорте — например, накопление товаров компаниями в преддверии тарифов — могут искажать итоговое число. Резкий рост импорта способствовал предыдущему снижению ВВП, тогда как возможное сокращение импорта в этом квартале может повысить заявленный рост.

После введения тарифов в апреле потребительские настроения первоначально упали до самого низкого уровня за несколько лет, вызвав опасения по поводу замедления расходов, которые составляют около двух третей экономической активности США. Однако в последние месяцы настроения улучшились после частичного отмены некоторых тарифов, а потребительские расходы оставались устойчивыми.

Новые данные по ВВП будут опубликованы незадолго до объявления Федеральной резервной системой последнего решения по процентным ставкам. Рыночные индикаторы указывают на 97% вероятность того, что ставки останутся без изменений. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в прошлом месяце: «Несмотря на повышенную неопределённость, экономика находится в прочном положении», отражая осторожную позицию центрального банка при наблюдении за последствиями торговой политики.