La economía de EE. UU. muestra resiliencia ante los aranceles mientras se espera una recuperación del PIB

Datos recientes indican que la economía de EE. UU. ha continuado expandiéndose a pesar de las preocupaciones de que los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump podrían desencadenar una desaceleración. Los economistas pronostican que el producto interno bruto (PIB) creció a una tasa anualizada del 2,3 % en los tres meses que terminaron en junio, marcando una recuperación tras una contracción del -0,5 % en el trimestre anterior.

El desempleo se mantiene cerca de niveles históricamente bajos, y el crecimiento del empleo, aunque más lento que antes, sigue siendo sólido. La inflación ha aumentado en los últimos dos meses, pero permanece por debajo de los niveles observados al inicio del mandato de Trump. El crecimiento anticipado del PIB sugiere que la economía ha evitado una desaceleración significativa vinculada a los aranceles.

Sin embargo, los analistas señalan que el impacto de los aranceles complica la interpretación de las cifras del PIB. El cálculo gubernamental resta las importaciones para centrarse en la producción interna, lo que significa que las fluctuaciones en las importaciones —como las empresas que acumulan mercancías antes de los aranceles— pueden distorsionar la cifra principal. Un aumento en las importaciones contribuyó a la caída previa del PIB, mientras que una posible disminución de las importaciones en este trimestre podría impulsar el crecimiento reportado.

Tras la introducción de los aranceles en abril, el sentimiento del consumidor inicialmente cayó a su punto más bajo en años, generando preocupaciones sobre una desaceleración en el gasto, que impulsa aproximadamente dos tercios de la actividad económica de EE. UU. Sin embargo, en los últimos meses, el sentimiento ha mejorado a medida que algunos aranceles fueron eliminados y el gasto del consumidor se ha mantenido resistente.

Los nuevos datos del PIB se publicarán poco antes de que la Reserva Federal anuncie su última decisión sobre las tasas de interés. Los indicadores del mercado sugieren una probabilidad del 97 % de que las tasas permanezcan sin cambios. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el mes pasado: "A pesar de la elevada incertidumbre, la economía está en una posición sólida", reflejando la postura cautelosa del banco central mientras monitorea los efectos de la política comercial.