L'économie américaine confrontée à des défis d'inflation et de croissance sous l'impact des tarifs douaniers

En juillet 2025, l'indice des prix à la production (IPP) des États-Unis a augmenté de 0,9 %, marquant la plus forte hausse mensuelle depuis juin 2022. Cette flambée, due à la hausse des coûts tant dans les biens que dans les services, a suscité des inquiétudes quant à l'aggravation des pressions inflationnistes. Sur un an, l'IPP a progressé de 3,3 %, tandis que l'IPP de base, hors alimentation et énergie, a augmenté de 3,7 %.

La production manufacturière est restée stable en juillet, après une hausse de 0,3 % en juin. Notamment, la production de véhicules automobiles et de pièces a diminué de 0,3 %, influencée par des arrêts saisonniers et les tarifs douaniers en cours. Hors véhicules, la production manufacturière a reculé de 0,1 %. La production industrielle globale a diminué de 0,1 %, avec un taux d'utilisation des capacités dans le secteur manufacturier tombant à 76,8 %, en dessous de la moyenne historique.

Les ventes au détail ont augmenté de 0,5 % en juillet, stimulées par une hausse des dépenses dans les concessions automobiles et les magasins de meubles, les consommateurs anticipant des hausses de prix dues aux tarifs douaniers. Hors automobiles, les ventes ont progressé de 0,3 %. Les analystes suggèrent que cette hausse reflète un effet d'anticipation des consommateurs qui ont avancé leurs achats avant les augmentations de prix attendues.

Les responsables de la Réserve fédérale sont divisés quant à la priorité à accorder entre la lutte contre une inflation persistante et le soutien à un marché de l'emploi en ralentissement. Les récents rapports sur l'emploi ont montré une faible création d'emplois depuis avril, avec une moyenne de seulement 35 000 emplois créés au cours des trois derniers mois contre 123 000 un an plus tôt. Certains décideurs estiment que cela signale une fragilité économique et justifie une baisse des taux pour soutenir l'emploi. D'autres restent préoccupés par l'inflation, notamment en raison de la hausse des prix dans certains services.

L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a averti que les politiques tarifaires du président Donald Trump ralentissent la croissance économique aux États-Unis et dans le monde, tout en faisant augmenter les prix. L'OCDE prévoit un ralentissement de la croissance économique américaine à 2,2 % en 2025 et 1,6 % en 2026, avec une inflation qui remonterait à 2,8 % en 2025.

Les économistes mettent en garde contre le fait que l'effet cumulatif des tarifs pourrait conduire à une stagflation — une combinaison de croissance économique stagnante et d'inflation croissante. Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics, estime que si les nouveaux tarifs américains provoquent des mesures de représailles de la part d'autres pays, des « récessions graves » pourraient émerger tant aux États-Unis qu'à l'échelle mondiale.

Alors que l'économie américaine navigue à travers ces défis, les décideurs politiques et les entreprises surveillent de près l'impact évolutif des tarifs douaniers sur l'inflation, la production et la croissance économique globale.