Инвесторы ожидают повышения ставки ФРС, пока рост занятости остаётся стабильным
Большинство участников рынка считают, что на сентябрьском заседании ФРС произойдёт повышение ставки на 25 базисных пунктов, а последние данные по занятости и инфляционному давлению усиливают такие ожидания.
Около 60 % участников рынка фьючерсов оценивают вероятность повышения ставки федеральных фондов на 25 базисных пунктов до уровня от 3,75 % до 4,00 % на сентябрьском заседании 16 числа, согласно данным CME FedWatch. Оставшиеся трейдеры прогнозируют, что совет, возглавляемый Кевином Уоршем, оставит ставки без изменений.
Последний отчёт Бюро статистики труда показал, что экономика добавила 162 000 рабочих мест в августе, уровень безработицы остался неизменным на уровне 4,1 %, что укрепляет ожидания более жёсткой монетарной политики. Однако инфляция остаётся выше целевого уровня ФРС в 2 %, при этом 12-месячный индекс потребительских цен составляет 3,4 %.
Аналитики ожидают, что предстоящий индекс базовых расходов личного потребления окажет влияние на решение. Bank of America отметила, что базовое значение в 0,24 % в месяц или выше может поднять вероятность повышения выше 50 %, а отсутствие повышения может вызвать сомнения в надёжности ФРС и поднять долгосрочные доходности.
Дэвид Дойл из Macquarie перенёс свою базовую сценарию первого повышения на 25 базисных пунктов в сентябрь, ранее прогнозируя декабрь, и по-прежнему ожидает второе повышение в первом квартале 2027 года. UBS прогнозирует два повышения в этом году — в сентябре и в декабре, а его главный инвестиционный директор подчеркнул, что экономический контекст любого изменения ставки будет более значимым для портфелей, чем само время изменения.
«Важный вопрос не в том, поднимутся ли ставки, а в том, какой будет фон, на котором это произойдёт», — написал Марк Хаэфеле из UBS.
Госсекретарь Скотт Бессент проводил выкупы казначейских облигаций, стратегия, которая может быть затронута, если доходности вырастут после повышения ставки.
Президент Дональд Трамп, который публично выступал за более низкие ставки, разместил в своей социальной сети сообщение о том, что высокие процентные ставки ставят Соединённые Штаты в невыгодное конкурентное положение, и предупредил о возможных торговых мерах, если ставки не упадут. Позиция администрации отражает более широкое стремление к более мягкой монетарной политике, хотя она противоречит рыночным ожиданиям скорого повышения.