Предстоящая речь Пауэлла в Джексон-Хоуле о перспективах экономики на фоне политического давления

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл должен выступить с последней речью на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу под названием «Экономические перспективы и обзор рамочной политики». Ожидается, что выступление даст понимание позиции центрального банка по процентным ставкам и его подходу к балансированию контроля над инфляцией и целей занятости.

Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC) с декабря 2024 года удерживает федеральную фондовую ставку на уровне 4,25%–4,50% после трех последовательных снижений ставок в конце 2024 года. Последние экономические показатели показывают смешанную картину: в то время как экономика США выросла на 3,0% в годовом исчислении во втором квартале 2025 года, рынок труда демонстрирует признаки ослабления — уровень безработицы вырос до 4,2% в июле с 4,1% в июне. Кроме того, инфляция остается выше целевого уровня ФРС в 2%, при этом базовая инфляция составила 2,9% в июле.

Участники рынка внимательно следят за речью Пауэлла в поисках сигналов о возможных снижениях ставок. Инструмент CME FedWatch оценивает вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании FOMC в 85%. Однако протоколы июльского заседания ФРС указывают на ограниченную внутреннюю поддержку немедленного смягчения политики, отражая опасения по поводу устойчивой инфляции и необходимости дополнительной информации перед изменением монетарной политики.

Политическая динамика усложняет процесс принятия решений ФРС. Президент Дональд Трамп открыто критиковал Пауэлла и политику ФРС, выступая за снижение ставок и выражая недовольство независимостью центрального банка. Недавние сообщения свидетельствуют о попытках заменить члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук и назначить союзников в совет, что вызывает опасения по поводу возможного политического влияния на традиционно независимую работу ФРС.

Готовясь к выступлению в Джексон-Хоуле, Пауэлл сталкивается с задачей четко изложить направление политики ФРС на фоне экономической неопределенности и политического давления. Ожидается, что его слова прояснят подход центрального банка к управлению инфляцией и занятостью, а также его приверженность сохранению независимости в принятии решений по монетарной политике.