Պաուելի Մոտենացող Խոսքը Ջեքսոն Հոլում՝ Տնտեսական Տեսլականների և Քաղաքական ճնշումների Մեջ

Ֆեդերալ պահուստի նախագահ Ջերոմ Պաուելը նախատեսված է իր վերջին ելույթը ներկայացնել Ջեքսոն Հոլի տնտեսական քաղաքականության սիմպոզիումում ուրբաթ օրը՝ «Տնտեսական Տեսլական և Շրջանակի Վերանայում» խորագրով։ Ներկայացումը սպասվում է տրամադրել կենտրոնական բանկի դիրքորոշումը տոկոսադրույքների վերաբերյալ և նրա մոտեցումը գնաճի վերահսկման և զբաղվածության նպատակների միջև հավասարակշռության պահպանմանը։

Ֆեդերալ բաց շուկայի կոմիտեն (FOMC) պահպանում է ֆեդերալ ֆոնդերի տոկոսադրույքը 4.25%–4.50% մակարդակում 2024 թվականի դեկտեմբերից, երեք անընդմեջ տոկոսադրույքների կրճատումներից հետո 2024 թվականի վերջում։ Վերջին տնտեսական ցուցանիշները ներկայացնում են խառն պատկեր. ԱՄՆ տնտեսությունը աճել է 3.0% տարեկան տեմպով 2025 թվականի երկրորդ եռամսյակում, սակայն աշխատաշուկան ցույց է տալիս թուլացման նշաններ՝ գործազրկության մակարդակի բարձրանալով 4.2%-ի հուլիսին՝ հունիսի 4.1%-ից։ Բացի այդ, գնաճը մնում է Ֆեդի 2%-անոց նպատակից բարձր, հիմնական գնաճը կազմելով 2.9% հուլիսին։

Շուկայի մասնակիցները ուշադիր հետևում են Պաուելի ելույթին՝ հնարավոր տոկոսադրույքների կրճատումների ազդանշանների համար։ CME FedWatch գործիքը ցույց է տալիս 85% հավանականություն FOMC-ի սեպտեմբերյան նիստում տոկոսադրույքի կրճատման։ Այնուամենայնիվ, Ֆեդի հուլիսյան նիստի արձանագրությունները ցույց են տալիս սահմանափակ ներքին աջակցություն անմիջական թուլացման համար՝ արտացոլելով մտահոգություններ շարունակական գնաճի և տվյալների անհրաժեշտության վերաբերյալ՝ դրամավարկային քաղաքականությունը փոխելուց առաջ։

Քաղաքական դինամիկան բարդացնում է Ֆեդի որոշումների ընդունման գործընթացը։ Նախագահ Դոնալդ Թրամփը բացահայտ քննադատել է Պաուելին և Ֆեդի քաղաքականությունները, աջակցելով տոկոսադրույքների կրճատմանը և արտահայտելով դժգոհություն կենտրոնական բանկի անկախությունից։ Վերջին հաղորդագրությունները նշում են ջանքեր՝ փոխարինելու Ֆեդի գավառապետ Լիզա Քուքին և նշանակելու դաշնակիցներ խորհրդում, ինչը մտահոգություններ է առաջացնում քաղաքական ազդեցության հնարավորության վերաբերյալ Ֆեդի ավանդաբար անկախ գործողությունների վրա։

Պաուելը, պատրաստվելով Ջեքսոն Հոլի ելույթին, կանգնած է տնտեսական անորոշությունների և քաղաքական ճնշումների պայմաններում Ֆեդի քաղաքականության ուղղությունը հստակ արտահայտելու մարտահրավերի առաջ։ Նրա խոսքերը սպասվում են պարզաբանել կենտրոնական բանկի մոտեցումը գնաճի և զբաղվածության կառավարմանը, ինչպես նաև նրա հանձնառությունը պահպանելու անկախությունը դրամավարկային քաղաքականության որոշումներում։