Ставка безубыточного роста занятости в США падает до около 50 000, говорят аналитики
Экономисты оценивают, что количество новых рабочих мест, необходимое каждый месяц для поддержания уровня безработицы, упало до примерно 50 000, отражая сокращение трудового пула и ужесточение иммиграционных правил.
Количество рабочих мест, необходимых каждый месяц для удержания уровня безработицы на прежнем уровне, резко сократилось: Oxford Economics оценивает безубыточную цифру в около 50 000 новых позиций, по сравнению с более чем 200 000 в 2022 и 2023 годах. Снижение связано со снижением иммиграции в рамках текущей политики и падением уровня участия в рабочей силе по мере старения населения.
Исследователи Федерального резервного банка Далласа в начале этого года обнаружили, что безубыточная ставка слегка стала отрицательной летом и осенью 2025 года, что означает, что численность занятых может стабилизироваться или сократиться без повышения уровня безработицы. Экономисты Мэттью Мартин и Бернард Ярос прогнозируют, что безубыточная ставка достигнет нуля в следующем году и станет умеренно отрицательной к 2028 году, при условии сохранения иммиграционных ограничений и продолжения выхода на пенсию поколения бэби-бумеров.
“Сегодня предельная скорость рынка труда гораздо ниже, чем несколько лет назад, что создает условия для безработного расширения,” — написали аналитики.
Несмотря на более низкий безубыточный порог, Oxford Economics ожидает, что общий рост занятости останется умеренно положительным, благодаря секторам, таким как здравоохранение, менее чувствительным к экономическим циклам. Аналитики также предвидят мягкое снижение уровня безработицы в течение следующих двух лет.
“Замедление или падение занятости должно сопровождаться значительным ростом безработицы и другими признаками слабости, чтобы ФРС отказалась от дальнейшего повышения ставок и вернулась к их снижению,” — добавили Мартин и Ярос.
Экономисты BNP Paribas отметили, что недавние решения Верховного суда, позволяющие прекращать временный защищённый статус для некоторых нелегальных работников, могут дополнительно сократить официально зарегистрированную рабочую силу, потенциально увеличивая склонность фирм удерживать работников — тенденцию, наблюдавшуюся во время пандемии.
В целом, сокращение предложения труда способствует среде с низкой текучестью, даже при том, что показатели создания рабочих мест недавно улучшились, а заявки на пособие по безработице остаются низкими.