Un rapport décevant sur l'emploi en juillet accroît la pression sur la Fed pour baisser les taux

Un rapport sur l'emploi en juillet plus faible que prévu a accru la probabilité que la Réserve fédérale abaisse les taux d'intérêt dès septembre, face à des preuves croissantes d'un ralentissement de l'économie et du marché du travail américains. Le Département du Travail a rapporté une augmentation de seulement 73 000 emplois non agricoles en juillet, bien en dessous des prévisions. De plus, des révisions à la baisse des chiffres de mai et juin ont réduit de 258 000 emplois les estimations précédentes, ramenant les gains mensuels moyens pour ces mois à moins de 20 000. Le taux de chômage a également augmenté à 4,2 %, proche d'un plus haut sur 12 mois, signalant un nouvel affaiblissement.

Les attentes du marché pour une baisse des taux en septembre ont bondi à 85 % après la publication des données sur l'emploi, selon Stephen Brown, économiste en chef adjoint pour l'Amérique du Nord chez Capital Economics, qui a qualifié le rapport de « choc sur les créations d'emplois ». Brian Rose, économiste principal aux États-Unis chez UBS Global Wealth Management, a déclaré que le rapport de juillet fournit les preuves nécessaires à la Fed pour justifier des baisses de taux malgré une inflation toujours supérieure à l'objectif. Rose a noté que la croissance du PIB américain a ralenti à un rythme annualisé de 1,2 % au premier semestre 2025, et il s'attend à des données faibles persistantes au second semestre.

D'autres indicateurs, tels que l'indice d'emploi manufacturier ISM et les dépenses d'investissement des entreprises, indiquent également une tension économique. Les récentes hausses tarifaires ont ajouté aux pressions inflationnistes, tandis que certaines données du marché du travail, notamment la baisse des demandes d'allocations chômage, suggèrent des signaux mitigés. Les analystes anticipent que le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait utiliser le prochain Symposium économique de Jackson Hole fin août pour indiquer la volonté de la banque centrale d'agir si la faiblesse du marché du travail persiste. Rose prévoit que la Fed commencera à baisser les taux en septembre et poursuivra à chaque réunion jusqu'en janvier, réduisant le taux des fonds fédéraux d'un point de pourcentage complet.