Débil informe de empleo de julio aumenta la presión sobre la Fed para reducir las tasas

Un informe de empleo de julio más débil de lo esperado ha incrementado la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés tan pronto como en septiembre, en medio de crecientes evidencias de una desaceleración de la economía y el mercado laboral de EE. UU. El Departamento de Trabajo informó una ganancia de solo 73,000 empleos no agrícolas en julio, muy por debajo de las previsiones. Además, las revisiones a la baja de las cifras de mayo y junio redujeron un total combinado de 258,000 empleos respecto a las estimaciones previas, disminuyendo las ganancias mensuales promedio de esos meses a menos de 20,000. La tasa de desempleo también aumentó a 4.2%, cerca de un máximo de 12 meses, señalando un mayor debilitamiento.

Las expectativas del mercado para un recorte de tasas en septiembre saltaron al 85% tras los datos de empleo, según Stephen Brown, economista jefe adjunto para Norteamérica en Capital Economics, quien describió el informe como una "sorpresa en las nóminas". Brian Rose, economista senior de EE. UU. en UBS Global Wealth Management, afirmó que el informe de julio proporciona la evidencia que la Fed necesita para justificar recortes de tasas a pesar de que la inflación sigue por encima del objetivo. Rose señaló que el crecimiento del PIB de EE. UU. se desaceleró a una tasa anualizada del 1.2% en la primera mitad de 2025, y espera datos débiles continuos en la segunda mitad del año.

Otros indicadores, como el índice de empleo manufacturero ISM y el gasto de capital empresarial, también apuntan a tensiones económicas. Los recientes aumentos arancelarios han añadido presiones inflacionarias, mientras que algunos datos del mercado laboral, incluyendo la disminución de las solicitudes de subsidio por desempleo, sugieren señales mixtas. Los analistas anticipan que el presidente de la Fed, Jerome Powell, podría usar el próximo Simposio Económico de Jackson Hole a finales de agosto para indicar la disposición del banco central a actuar si persiste la debilidad del mercado laboral. Rose predice que la Fed comenzará a recortar las tasas en septiembre y continuará en cada reunión hasta enero, reduciendo la tasa de fondos federales en un punto porcentual completo.