Les actions américaines atteignent des sommets historiques malgré les inquiétudes liées aux tarifs douaniers et à l'incertitude économique

Les indices boursiers américains, y compris le S&P 500 et le Nasdaq, ont atteint de nouveaux sommets historiques malgré les inquiétudes généralisées concernant les tarifs douaniers imminents et leur impact potentiel sur l'économie. Alors que de nombreuses entreprises et consommateurs restent méfiants face aux effets économiques des tarifs proposés par le président Trump, les indicateurs économiques récents ont montré une résilience inattendue.

L'inflation a augmenté à 2,7 % en juin par rapport à l'année précédente, mais n'a pas flambé comme certains économistes le craignaient. Le marché du travail reste solide, les employeurs continuant d'embaucher et le taux de chômage se maintenant à un niveau historiquement bas de 4,1 %. « L'économie s'est avérée plus résiliente que beaucoup ne le craignaient face aux menaces tarifaires », a déclaré Brad Peterson, conseiller national en portefeuille chez Northern Trust.

Les bénéfices des entreprises ont également contribué à l'optimisme des investisseurs. De grandes sociétés telles qu'Alphabet, Netflix, AT&T et Hasbro ont publié des résultats dépassant les attentes de Wall Street, et certaines, comme Delta Air Lines, ont exprimé leur confiance en l'avenir malgré les incertitudes liées aux tarifs. Amanda Agati, directrice des investissements chez PNC Asset Management Group, a noté que bien que les Américains puissent être préoccupés, les dépenses de consommation restent robustes, soutenant les profits des entreprises.

Cependant, tous les secteurs ne se portent pas de manière égale. General Motors a annoncé une réduction de 1,1 milliard de dollars de son bénéfice en raison de tarifs plus élevés, bien qu'elle soit restée rentable. Les petites entreprises devraient être plus vulnérables, car elles disposent de moins de flexibilité et de réserves de trésorerie plus modestes pour gérer l'augmentation des coûts. « Elles souffrent beaucoup plus des tarifs élevés parce qu'elles n'ont tout simplement pas la flexibilité ni les soldes de trésorerie que les grandes entreprises ont pour pouvoir y faire face », a expliqué Kevin Gordon, stratège principal en investissement au Schwab Center for Financial Research.

Les analystes de marché suggèrent que les investisseurs se sont habitués au schéma du président Trump consistant à annoncer des tarifs élevés puis à les réduire par la suite. La récente prolongation de la suspension des tarifs supplémentaires, ainsi que l'imposition de taux inférieurs aux attentes dans certains accords commerciaux, ont rassuré les marchés. Trinh Nguyen, économiste senior pour l'Asie émergente chez Natixis, a commenté que « 10 % est le nouveau zéro », indiquant que les niveaux actuels des tarifs semblent moins sévères comparés aux annonces initiales.

Malgré la performance positive du marché, certains experts mettent en garde contre les risques persistants. Les négociations commerciales clés avec des partenaires majeurs tels que le Mexique, le Canada, la Chine et l'Union européenne restent non résolues, et le taux moyen des tarifs américains est à son plus haut niveau depuis les années 1930. Parmi les incertitudes supplémentaires figurent les critiques continues du président Trump à l'encontre du président de la Réserve fédérale Jerome Powell et les inquiétudes selon lesquelles les valorisations boursières pourraient être trop optimistes. Sandy Villere, associé et gestionnaire de portefeuille chez Villere & Co., a averti : « Tout le monde suppose que tout va être parfait. C’est généralement là que survient le repli. Quand les prix intègrent la perfection, nous devenons nerveux. »

Les analystes insistent sur le fait que, bien que les données actuelles aient soutenu les gains du marché, la situation reste fluide et vulnérable aux changements de politique ou aux conditions économiques.