华纳兄弟探索拒绝派拉蒙恶意收购报价，支持Netflix交易

华纳兄弟探索董事会正式拒绝了派拉蒙Skydance价值1084亿美元的恶意收购报价，理由是融资保障不足。在致股东的信中，董事会表示派拉蒙在关于由甲骨文CEO拉里·埃里森领导的埃里森家族支持该报价方面“持续误导”了他们。

董事会强调，派拉蒙的提议存在“众多重大风险”，且“劣于”与Netflix现有的协议。Netflix提出的720亿美元现金加股票收购方案涵盖华纳兄弟的电影和电视制片厂、其内容库以及HBO Max流媒体服务，该协议具有约束力，不依赖股权融资，并拥有强有力的债务承诺。

此决定是在Netflix于2025年12月5日宣布意图收购华纳兄弟探索的制片和流媒体部门之后作出的。该交易估值约为827亿美元（含债务），预计将在华纳兄弟探索计划将全球网络部门拆分为一家新的上市公司Discovery Global后完成，预计于2026年第三季度。

派拉蒙Skydance于2025年12月8日发起恶意收购，提出每股30美元全现金收购整个公司的方案。该报价被定位为优于Netflix的替代方案，派拉蒙认为其提议将面临较少的监管障碍。

针对华纳兄弟探索的拒绝，派拉蒙Skydance尚未发表声明。围绕华纳兄弟探索的竞争凸显了其丰富内容库和制作能力在不断演变的媒体格局中的战略价值。