Ray Dalio met en garde contre une bulle de marché alors que Nvidia annonce des bénéfices records

Le fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, a mis en garde contre le fait que le marché américain s'approche d'une bulle importante, soulignant les inquiétudes liées à la concentration de la richesse et à une possible instabilité économique. Dans une interview récente, Dalio a noté que, bien que la situation actuelle ne reflète pas exactement les bulles de marché passées, les indicateurs suggèrent que les États-Unis s'en rapprochent rapidement. Il a insisté sur le fait que les bulles éclatent généralement lorsque les investisseurs sont contraints de vendre des actifs pour honorer des obligations financières, et non simplement en raison de valorisations élevées.

L'avertissement de Dalio coïncide avec l'annonce par Nvidia de bénéfices records au troisième trimestre, portés par une demande croissante pour les technologies d'intelligence artificielle (IA). L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de 57,0 milliards de dollars pour le trimestre se terminant le 26 octobre 2025, soit une augmentation de 22 % par rapport au trimestre précédent et une hausse de 62 % en glissement annuel. Les revenus des centres de données ont atteint 51,2 milliards de dollars, en hausse de 25 % séquentiellement et de 66 % par rapport à l'année précédente, stimulés par une forte demande pour ses GPU Blackwell.

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a répondu aux inquiétudes concernant une possible bulle de marché, affirmant que l'entreprise perçoit une situation différente. Il a souligné que la demande en calcul IA est portée par plusieurs facteurs, notamment le passage des logiciels non liés à l'IA vers le calcul accéléré, la prolifération de nouvelles applications d'IA générative, ainsi que l'émergence d'une IA agentique fonctionnant sans commandes utilisateur.

Dalio a également souligné que les 10 % les plus riches des Américains détiennent désormais près de 90 % de toutes les actions et représentent environ la moitié de toutes les dépenses de consommation. Cette concentration de richesse, selon lui, masque les difficultés économiques rencontrées par les ménages à faibles revenus, créant une économie en forme de K où les groupes à hauts revenus progressent tandis que les autres restent à la traîne. Il a averti que de telles conditions ont historiquement conduit à des conflits importants et à des transitions de richesse.

Malgré ces préoccupations, Dalio ne conseille pas aux investisseurs de quitter le marché. Il a reconnu que les bulles peuvent durer plus longtemps que ce que les sceptiques anticipent et peuvent générer des gains substantiels avant d'éclater. Il a recommandé aux investisseurs de comprendre les risques, de diversifier leurs portefeuilles et d'envisager des stratégies de couverture, telles que l'allocation d'une partie à l'or, qui a atteint des sommets historiques cette année.

La position prudente de Dalio et la performance robuste de Nvidia soulignent les dynamiques complexes qui influencent actuellement le marché. Alors que le boom de l'IA continue de propulser des actions comme Nvidia, les facteurs économiques sous-jacents mis en avant par Dalio suggèrent la nécessité de rester vigilant à mesure que les conditions du marché évoluent.