Jefferies прогнозирует рост акций крупных компаний на фоне возобновления притока иностранных портфельных инвестиций
Jefferies ожидает, что возобновление потоков иностранных портфельных инвесторов поднимет индийские акции крупных компаний, назвав 12 потенциальных получателей, включая Reliance Industries и HDFC Bank.
Аналитики Jefferies считают, что обратный тренд в активности иностранных портфельных инвесторов (FPI) может поддержать индийские акции крупных компаний, которые обладают более высокой ликвидностью и большей долей владения FPI. Брокерская фирма выделила Reliance Industries, HDFC Bank, Axis Bank, Kotak Mahindra Bank, Max Healthcare, JSW Energy, UltraTech Cement, IndiGo, Varun Beverages, Indian Hotels Company, DLF и Sona BLW как потенциальных получателей выгоды.
В отчете отмечается, что с середины октября FPI зафиксировали чистый приток в размере 8,2 млрд долларов, из которых 5,8 млрд долларов пришли за шесть торговых сессий в ноябре 2026 года, после периода устойчивых оттоков, суммарно составивших 61 млрд долларов с сентября 2024 года.
«Учитывая более высокую ликвидность и долю владения FPI, мы видим крупные компании как более прямых получателей возрождения потоков FPI», — сказали Абхинав Синха, Приянк Шах и Адити Сингла из Jefferies.
Jefferies приводит несколько факторов, которые могут поддержать восстановление притока, таких как возможное умеренное снижение концентрации сделок в сфере искусственного интеллекта, потенциальное налоговое облегчение для акций, устойчивые внутренние макроусловия, относительно разумные оценки крупных компаний и небольшая позиция иностранных инвесторов. Аналитики также указывают на снижение цен на сырую нефть, что может поддержать экономику Индии и рупию.
На отраслевом уровне финансовый сектор испытал наибольшие оттоки FPI (17 млрд долларов), за ним следовали товары повседневного спроса (11 млрд долларов). На уровне отдельных акций Reliance Industries и HDFC Bank каждый зафиксировали оценочные оттоки около 8 млрд долларов в период с сентября 2024 года по сентябрь 2026 года.
Доля владения FPI в акциях BSE 500 упала до 10-летнего минимума — 17,3 %, по сравнению с 19,6 % в сентябре 2024 года. Max Healthcare зафиксировала самое резкое снижение доли владения, упав на 17 процентных пунктов, в то время как Axis Bank упала на 13 пунктов.
Несмотря на недавний приток, общая позиция иностранных инвесторов остается небольшой. Анализ 70 крупных фондов развивающихся рынков показал, что в сентябре 2026 года Индия имела лишь переизбыток в 0,1 процентного пункта, что значительно ниже 10-летнего среднего уровня в 2,2 пункта, и 61 % фондов имели недовес по Индии.
Jefferies также отмечает, что оценки крупных компаний стали более привлекательными: индекс Nifty 100 торгуется по коэффициенту 18,6 к прогнозируемой прибыли, что примерно на 5 % ниже его 10-летнего среднего уровня.