Цены на серебро падают до минимумов за год из-за снижения инвестиционного спроса и роста запасов
Metals Focus сообщает, что ослабление инвестиционного спроса и рост запасов давят на серебро, в то время как золото держится около $4 000 за унцию.
Серебро упало до новых минимумов за год, торгуясь около $52,06 за унцию, в то время как золото осталось около $4 015 за унцию, согласно последним рыночным данным. Аналитики Metals Focus отметили, что соотношение золото-серебро превысило 76, достигнув самого высокого уровня с декабря 2025 г., что отражает отставание серебра от золота.
Компания связывает падение с несколькими факторами: повышенной волатильностью серебра, постоянным инфляционным давлением и ростом доходности облигаций, которые увеличивают альтернативные издержки удержания металлов без дохода. Хотя Федеральная резервная система оставила ставки без изменений, её продолжающаяся склонность к ужесточению и рыночные ожидания повышения на 25 базисных пунктов в декабре продолжают оказывать давление на драгоценные металлы.
Metals Focus подчеркнула, что золото выигрывает от своей монетарной роли и спроса на безопасные активы, поддерживаемого покупками центральных банков и долгосрочными инвесторами. В отличие от него, серебро более подвержено промышленному спросу и спекулятивным потокам, которые ослабли. Фундаментальные показатели физического рынка также ухудшились: запасы в лондонских хранилищах выросли до 932 млн унций — самого высокого уровня за почти четыре года, а доступное предложение вне биржевых продуктов почти удвоилось с октября 2025 г.
Инвестиционный спрос сократился: глобальные биржевые продукты, обеспеченные серебром, сократились примерно на 60 млн унций с начала года, а чистые позиции управляемых средств в длинных фьючерсах CME на серебро упали до 17 млн унций, что является самым низким уровнем с февраля 2024 г. Продажи слиточных монет во втором квартале упали более чем на 80 % по сравнению с первым кварталом, достигнув самого низкого квартального уровня с начала опроса в 2010 г.
Смотря в будущее, Metals Focus ожидает, что дефицит на рынке серебра сократится в этом году и к 2027 году перейдет в избыток, уменьшая вероятность сжатия физического рынка. Аналитики предупреждают, что более высокие процентные ставки и доходность облигаций могут сохранять давление на серебро в краткосрочной перспективе, хотя они не считают, что отставание серебра от золота продлится бесконечно.