Ֆեդերալ պահուստային համակարգը դիտարկում է տոկոսադրույքի նվազեցումը տնտեսական ցուցանիշների ֆոնին

Ֆեդերալ պահուստային համակարգը սպասվում է նվազեցնել իր հիմնական տոկոսադրույքը քառորդ կետով՝ մոտ 4.1%-ի։ Տնտեսագետներն ու Վոլ Սթրիթի ներդրողները ուշադիր հետևում են հնարավոր տոկոսադրույքների կրճատումների խորության և տեմպի մասին նշաններին առաջիկա ամիսներին։

Կենտրոնական բանկը սովորաբար երկու ռազմավարություններից մեկն է ընդունում վարկավորման ծախսերը կարգավորելիս՝ չափավոր մոտեցում, որը արտացոլում է փոքր փոփոխություններ տոկոսադրույքներում, կամ ավելի արագ կրճատումների շարք, որը նպատակ ունի կանխել տնտեսական անկումը։ Ներկայումս, մեծամասնությունը տնտեսագետների կանխատեսում է առաջինը՝ առաջարկելով տոկոսադրույքների «վերահաշվարկում»՝ տնտեսական աճն ու զբաղվածությունը պահպանելու համար։ Այս տեսլականը նախատեսում է մինչև հինգ կրճատում հաջորդ տարվա կեսին, հասցնելով տոկոսադրույքը մոտ չեզոք մակարդակի, որը ոչ խթանում է, ոչ էլ սահմանափակում է տնտեսությունը։

Շուկայի սպասումները, ինչպես ցույց են տալիս CME FedWatch-ի հետագծվող ֆյուչերսների գները, կանխատեսում են այս տարի երեք կրճատում, իսկ հաջորդ հունիսին՝ ևս երկու։ Այս պահին տոկոսադրույքի կրճատումը կլինի առաջինը վերջին ինը ամիսների ընթացքում։ Նախորդ տարի Ֆեդը՝ նախագահ Ջերոմ Պաուելի ղեկավարությամբ, երեք անգամ նվազեցրել է վարկավորման ծախսերը, ապա կանգ առավ՝ գնահատելու առևտրային քաղաքականությունների ազդեցությունը տնտեսության վրա։

Հուլիսի վերջին Պաուելը բնութագրեց աշխատաշուկան որպես «հաստատակամ» և պահպանեց տոկոսադրույքները՝ սպասելով տնտեսական նոր զարգացումների։ Սակայն հետագա պետական հաշվետվությունները ցույց տվեցին աշխատանքի ընդունման զգալի դանդաղում, երբ գործատուները հունիսին կրճատեցին աշխատատեղերը 13,000-ով, իսկ օգոստոսին ավելացրեցին միայն 22,000-ը։ Բացի այդ, վերջերս կատարված վերանայումը ցույց տվեց 911,000 աշխատատեղի կրճատում մինչև 2025 թվականի մարտը, ինչը մարտահրավեր է Ֆեդի նախորդ հիմնավորմանը՝ հուսալի աշխատաշուկայի վրա՝ կայուն տոկոսադրույքներ պահպանելու համար։

Wealth Consulting Group-ի գլխավոր շուկայի ռազմավար Տալլի Լեջերը մեկնաբանեց վերանայումը՝ նշելով, որ դա «հսկայական նվազեցում» է և հարցրեց, թե ինչ այլ բան պետք է տեղի ունենա, որպեսզի Ֆեդը գործի՝ տնտեսական տեսանկյունից։

Հաճախորդական գները մնում են բարձր՝ մասնավորապես տուրքերից, որոնք բարձրացնում են կահույքի, սարքավորումների և սննդի արժեքը։ Գները օգոստոսին բարձրացել են 2.9%-ով նախորդ տարվա համեմատ, մինչդեռ հուլիսին՝ 2.7%-ով։ Կայուն գնաճը կարող է խանգարել Ֆեդին արագ տոկոսադրույքների կրճատումներ կատարել։ Կենտրոնական բանկի առաջիկա եռամսյակային տնտեսական կանխատեսումները սպասվում է արտացոլեն այս տարվա երեք ընդհանուր կրճատումներ և առնվազն երկու հաջորդ տարի, ինչը կարող է հիմնական տոկոսադրույքը հասցնել ընդամենը 3%-ից մի փոքր բարձր։

Եթե ռեցեսիայի հնարավորության վերաբերյալ մտահոգությունները ուժգնանան, Ֆեդը կարող է դիտարկել ավելի ագրեսիվ կրճատումներ։ Սակայն մեծամասնությունը տնտեսագետների ներկայումս նման արագ կրճատումները համարում է անպետք։ BNY Investments-ի գլխավոր տնտեսագետ Վինսենթ Ռայնհարտը նշեց․ «Մենք դեռևս ճգնաժամային պահի մեջ չենք։ Սա պարզապես վերահաշվարկում է»։