Федеральная резервная система сталкивается с экономическим и политическим давлением на фоне решения по процентной ставке

Федеральная резервная система готовится объявить свое решение по процентной ставке на этой неделе, ориентируясь в сложной экономической ситуации, отмеченной ростом инфляции и замедлением рынка труда. Усиливают эти вызовы политические давления со стороны президента Трампа, который открыто критикует политику центрального банка.

В шаге, вызвавшем обеспокоенность по поводу независимости ФРС, республиканцы в Сенате ускоряют подтверждение кандидатуры Стивена Миран на недавно освободившееся место в Совете управляющих. Миран, в настоящее время один из ведущих экономических чиновников Белого дома, заявил, что возьмет неоплачиваемый отпуск с должности в Белом доме на время работы в ФРС. Во время слушаний по утверждению он пообещал действовать независимо.

Попытки президента Трампа влиять на решения ФРС напоминают политические вмешательства 1970-х годов, которые способствовали высокой инфляции. Диана Свонк, главный экономист KPMG, отметила: «Я не завидую их работе сейчас. Это очень сложная позиция.»

Двойная задача ФРС — поддержание стабильности цен и максимизация занятости — создает дилемму. Алан С. Блайндер, экономист из Принстона и бывший заместитель председателя ФРС, объяснил: «Если вы хотите бороться с инфляцией, вы повышаете процентные ставки. Если вы хотите бороться с безработицей, вы снижаете ставки. Нельзя делать и то, и другое одновременно.»

Учитывая последние показатели замедления роста занятости, ожидается, что ФРС снизит базовую процентную ставку на четверть процентного пункта, установив ее в диапазоне от 4,25% до 4,5%. Это снижение не достигает 1%, к которому призывает президент Трамп, что подчеркивает напряженность между администрацией и центральным банком.

Отражая сложные обстоятельства, некоторые чиновники ФРС могут выразить несогласие на голосовании по процентной ставке на этой неделе: одни выступают за более значительное снижение, другие предпочитают сохранить ставки без изменений. Дональд Кон, бывший заместитель председателя ФРС, отметил: «Это очень, очень сложная ситуация.»

Решения ФРС дополнительно осложняются торговой политикой президента Трампа, включая тарифы, которые вновь вызвали инфляцию и обвиняются в замедлении экономического роста и создании рабочих мест. Председатель ФРС Джером Пауэлл признал, что эти «коренные изменения в экономической политике» создали «сложную ситуацию.»

Исторически политическое вмешательство в решения ФРС приводило к экономической нестабильности. Гэри Ричардсон, профессор экономики Калифорнийского университета в Ирвайне и бывший историк ФРС, заявил: «Личные и политические интересы президента гораздо более краткосрочны, чем интересы общества. Политика, снижающая процентные ставки, может краткосрочно стимулировать экономику, но имеет долгосрочные издержки. Она создает инфляцию. Она в некоторой степени дестабилизирует экономику.»

Готовясь объявить свое решение, ФРС должна сбалансировать экономические показатели и политическое давление, стремясь выполнить свой мандат и сохранить независимость.