Повышенные тарифы и конфликт на Ближнем Востоке поддерживают инфляцию, вызывая опасения у ФРС и фондового рынка

Инфляция в США остаётся выше цели Федеральной резервной системы в 2 %, при этом 12-месячный показатель упал до 3,4 % в августе после пика в 4,2 % в мае. Аналитики связывают устойчивое ценовое давление с двумя политиками президента Дональда Трампа: рядом глобальных тарифов и конфликтом с Ираном.

Администрация ввела набор тарифов в апреле 2025 года в рамках Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях, которые позже были признаны недействительными Верховным судом. Последующий глобальный импортный сбор в размере 10 % истёк в июле, а новые тарифы от 10 % до 12,5 % были наложены на более чем 80 стран в конце июля в соответствии с Разделом 301 Торгового акта. Хотя они предназначались для защиты отечественных рабочих мест, пошлины повышают стоимость импортных сырьевых материалов и незавершённых товаров, что может быть переложено на потребителей.

В феврале 2026 года иранское решение закрыть пролив Хормуз остановило поток примерно 20 млн баррелей нефтепродуктов в сутки, резко сократив глобальное предложение нефти. Нарушение привело к тому, что цены на бензин и дизель в США достигли многодесятилетних максимумов и повысили стоимость нефтепродуктов, таких как пластмассы, синтетические полимеры и шины. Закрытие также затронуло поставки удобрений, способствуя росту цен на продовольствие.

Индикатор Core Personal Consumption Expenditures, исключающий продовольствие и энергию, показал небольшие изменения — 3,5 % в мае и 3,3 % в июне и июле — указывая на то, что инфляционное давление укоренилось за пределами энергетического сектора.

"Устойчивость цен Core PCE подтверждает, что инфляция, вызванная Трампом, перешла в следующую фазу," отметил рыночный аналитик.

Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш и Федеральный комитет по открытым рынкам сталкиваются с длительным периодом повышения ставок, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню, процесс, который может занять многие месяцы. Продолжающееся ужесточение может также негативно сказаться на технологическом секторе, где акции, связанные с искусственным интеллектом, обеспечили значительную часть недавних рыночных прибылей.

"Если FOMC проведёт несколько дополнительных повышений ставок сверх квартального увеличения 16 сентября, это может замедлить развитие инфраструктуры ИИ и заставить инвесторов переосмыслить оценки, присвоенные акциям ИИ," предупредил финансовый комментатор.