Отчет по индексу потребительских цен за март ожидает рост инфляции на фоне роста цен на энергоносители

Индекс потребительских цен (ИПЦ) за март 2026 года будет опубликован в пятницу, 10 апреля, в 8:30 по восточному времени. Экономисты ожидают, что отчет покажет годовой рост на 3,3%, что станет самым высоким уровнем инфляции с мая 2024 года и почти на один процентный пункт выше показателей февраля.

Этот ожидаемый скачок в значительной степени обусловлен ростом цен на энергоносители, вызванным продолжающимся конфликтом в Иране. По данным Pantheon Economics, в США зафиксирован крупнейший за месяц рост стоимости топлива как минимум с 1957 года. Oxford Economics прогнозирует, что влияние войны на цены на энергию поднимет общий уровень инфляции по ИПЦ значительно выше 3% в марте и выше 4% к апрелю.

Нарушение глобальных поставок энергии из-за конфликта привело к значительному росту цен на топливо, что, как ожидается, вызовет каскадное повышение цен на различные товары и услуги. Более высокие транспортные и производственные расходы, вероятно, повысят стоимость других товаров, включая продукты питания. Цены на энергоносители обычно быстро растут во время сбоев в поставках нефти, но снижаются медленнее после окончания кризиса — явление, которое экономисты называют принципом «ракеты и перья».

Ожидаемый рост ИПЦ происходит после того, как инфляция замедлилась до годового уровня 2,4% в первые два месяца 2026 года — все еще выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%, но значительно ниже 40-летнего максимума в 9,1%, зафиксированного в июне 2022 года.

В четверг другой ключевой показатель инфляции показал, что повседневные расходы в феврале оставались высокими даже до начала войны в Иране, увеличившись на 0,4% по сравнению с январем. Индекс цен на личное потребление также показал, что потребительские расходы выросли в феврале на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, но с учетом инфляции рост составил лишь 0,1%, согласно главному экономисту EY-Parthenon Грегу Дако.

Еще до того, как война в Иране вызвала резкий рост цен на бензин, многие американцы все еще восстанавливались после всплеска инфляции во время пандемии и продолжали считать доступность товаров и услуг важной проблемой. Администрация Трампа заявила, что «цены на бензин упадут до многолетних минимумов, которыми американские водители пользовались до этих краткосрочных сбоев» из-за войны в Иране.

После того как США объявили о перемирии с Ираном во вторник, эталонная цена на нефть в США упала почти на 15%, снизившись до 96,41 доллара за баррель. Однако это все еще на 43% выше, чем до начала войны, что говорит о том, что потребители в ближайшие недели вряд ли ощутят значительное облегчение.

Потребители уже заплатили дополнительные 8,4 миллиарда долларов за топливо в месяц после начала войны в Иране, согласно оценке Демократического меньшинства Совместного экономического комитета. Более высокие цены на другие товары и услуги, от сборов за авиаперелеты до повышения ставок по ипотеке, также могут негативно сказаться на финансах домохозяйств.

Рост цен может оказать давление на семейные бюджеты и подорвать потребительские расходы, если американцы сократят необязательные покупки, заявил президент Федерального резервного банка Чикаго Остин Гулсби в интервью CBS News в начале этого месяца. Поскольку потребительские расходы составляют около 70 центов из каждого доллара ВВП, удар по финансам домохозяйств может распространиться на всю экономику.

Даже до войны в Иране некоторые потребители демонстрировали признаки финансовых трудностей, отметила Элизабет Панкотти, управляющий директор по политике и адвокации в Groundwork Collaborative, леволиберальном аналитическом центре. В прошлом году рекордно выросли случаи снятия средств из 401(k) по причине трудностей, а уровень просрочек по кредитам даже среди домохозяйств с высоким доходом увеличился в 2025 году.

Бизнес также ощущает влияние роста цен на энергоносители, а также сбоев в поставках других ключевых товаров через Ормузский пролив. Около 20% мировых поставок энергии проходят через этот важный водный путь, а также через пролив транспортируются другие товары, включая гелий, алюминий и удобрения.

Федеральной резервной системе придется справляться с ростом инфляции, а также с рынком труда, который за последний год изменился от ежемесячных потерь рабочих мест к их приросту. В марте ФРС планировала одно снижение процентной ставки в 2026 году, но ожидания более высокой инфляции в этом году заставили многих экономистов исключить это снижение из прогнозов.

Протокол заседания ФРС от 17-18 марта, опубликованный в среду, где ставка была оставлена без изменений, также указывает на то, что некоторые члены 19-местного комитета по установлению процентных ставок считают возможным рассмотреть будущий рост ставок.

Если есть один положительный момент в инфляции, так это то, что влияние тарифов администрации Трампа ослабло, и эффективная ставка тарифов сейчас составляет около 8%. Это значительно ниже пика в 21% в апреле 2025 года, когда президент впервые объявил о широкомасштабных тарифах, согласно данным Yale Budget Lab.

Влияние более высоких импортных расходов сейчас снижается, сообщил CBS News ведущий экономист по США в Oxford Economics Бернард Ярос. «Большая часть передачи тарифов уже произошла.»