OpenAI снижает цель по привлечению средств, а S&P дает Meta негативный прогноз

OpenAI объявила о сокращении объёма последнего раунда привлечения средств, снизив цель до 20 млрд долларов и прогнозируемую оценку компании до 1,25 трлн долларов, по сравнению с прежними 30 млрд долларов и 1,4 трлн долларов соответственно, согласно источникам, приведённым Financial Times. Этот шаг последовал за тем, как конкурент Anthropic готовился к публичному размещению акций, подав форму S-1, в которой показан рост выручки и положительный денежный поток в первой половине года.

Сокращение цели привлечения средств совпало с более широким падением рынка технологических акций. Alphabet сообщил о более глубоком отрицательном денежном потоке за третий квартал, а его акции упали примерно на 12 % в четверг, став самым плохим днём в истории компании. Microsoft продемонстрировала сильный рост облачных сервисов и оставалась с положительным денежным потоком, в то время как производитель ИИ-чипов SK Hynix превзошёл ожидания по прибыли.

S&P Global отреагировала на ухудшающуюся обстановку, изменив свой прогноз для Meta с «стабильного» на «негативный» поздно в пятницу. Агентство оставило кредитный рейтинг Meta на уровне AA-, но предупредило, что коэффициент финансового рычага может вырасти до 1,0 раза уже к 2027 году, по сравнению с примерно 0,1 раза в 2025 году, в основном из-за стратегии компании по аренде мощностей дата-центров. S&P прогнозирует, что капитальные расходы Meta достигнут 140 млрд долларов в этом году, 225 млрд долларов в 2027 году и 252 млрд долларов в 2028 году, при этом свободный операционный денежный поток останется отрицательным до 2028 года.

«Хотя мы считаем, что компания намерена монетизировать эти инвестиции через улучшенные рекламные инструменты, способствующие более быстрому росту рекламных доходов, а также за счёт разработки новых источников дохода, возникающих в результате внедрения агентных приложений, таких как Muse, неясно, когда эти источники дохода начнут вносить существенный вклад, превышающий их растущие затраты, в ближайшие несколько лет», — заявила S&P.

Пресс-связист Meta оспорил эту оценку, ссылаясь на «значительные продуктовые и бизнес-возможности» и заявив, что инвестиции в ИИ уже приносят более высокий уровень вовлечённости, лучшие рекомендации и более высокую отдачу для рекламодателей. Пресс-связист добавил, что технологии и инфраструктура компании, как ожидается, создадут новые источники дохода и долгосрочную стоимость для акционеров.

Аналитик Эд Ярдени отметил, что бум инвестиций в ИИ сталкивается с финансовыми, физическими и политическими ограничениями, но утверждал, что такие давления могут повысить устойчивость сектора, способствуя более эффективному распределению капитала. Он ожидает, что гипермасштабные провайдеры сохранят доступ к финансированию благодаря сильным балансовым показателям и видит потенциальные возможности для покупок, если рыночные колебания, связанные с ИИ, сохранятся.