Маск и Палихапития предупреждают о возможном замедлении расходов на инфраструктуру ИИ
Илон Маск и инвестор Чамат Палихапития предупредили, что ужесточение кредитных условий и задержки в строительстве могут замедлить рост дата-центров ИИ, что создаст риски для продаж GPU Nvidia.
Илон Маск и венчурный капиталист Чамат Палихапития сказали, что быстрый рост инфраструктуры дата-центров искусственного интеллекта (ИИ) может столкнуться с замедлением уже к 2027 году. Оба подчеркнули опасения по поводу ужесточения кредитных рынков, задержек в строительстве дата-центров и риска того, что дорогое вычислительное оборудование может остаться простоящим.
Палихапития, разместивший сообщение в X, аргументировал, что специализированные облачные провайдеры — часто называемые «неоклаудами» и представляемые компаниями, такими как CoreWeave и Nebius — плохо капитализированы и могут столкнуться с трудностями в финансировании своего расширения. Он предупредил, что эти проблемы могут оставить «много частично оставленных без дела вычислений» в инвентаре в следующем году, что потенциально заставит крупных гипермасштабных операторов отдать приоритет внутренним ИИ-нагрузкам вместо сторонних клиентов.
Маск поддержал эту оценку, отметив, что кредиторы неохотно финансируют компании без «существенного дохода, независимого от дата-центров ИИ». Он привёл пример недавнего финансирования SpaceX в размере 40 млрд долларов для GPU, объяснив, что инвестиционный кредитный профиль компании и диверсифицированные доходы от Starlink и услуг запусков дают ей преимущество в финансировании, которого многим неоклаудам не хватает.
Аналитики отмечают, что бизнес-модель Nvidia опирается на постоянные покупки GPU как со стороны гипермасштабных операторов, так и неоклаудов. Если ограничения в финансировании или задержки в строительстве заставят операторов откладывать или отменять проекты, Nvidia может столкнуться с замедлением заказов, даже если общий спрос на ИИ останется высоким. Хотя у крупных гипермасштабных операторов, таких как Microsoft, Amazon и Alphabet, более сильные балансы, их расходы не безграничны, и узкие места в инфраструктуре могут сделать дополнительные покупки GPU менее привлекательными.
Комментарий подразумевает, что инвесторы должны учитывать возможность расхождения между спросом на ИИ и расходами на инфраструктуру, что может повлиять на оценку Nvidia, если заказы на GPU ослабнут.