La Ley GENIUS Establece Límites Estrictos para las Grandes Tecnológicas y Bancos en el Mercado de Stablecoins

Una nueva legislación estadounidense conocida como la Ley GENIUS tiene como objetivo evitar que las grandes empresas tecnológicas y las principales instituciones financieras obtengan un control excesivo sobre el mercado de stablecoins, según Dante Disparte, Director de Estrategia de Circle. Hablando en el podcast Unchained, Disparte describió una disposición en la ley —referida como la "cláusula Libra"— que exige a los emisores de stablecoins no bancarios establecer entidades independientes, someterse a una revisión antimonopolio y obtener la aprobación de un comité del Departamento del Tesoro antes de lanzar tokens vinculados al dólar.

Los bancos que deseen emitir stablecoins también deben crear subsidiarias separadas y mantener estrictos requisitos de balance, sin permitir riesgos, apalancamiento ni préstamos. Disparte señaló que esta estructura es "más conservadora" que los modelos propuestos por algunos grandes bancos, argumentando que las reglas benefician a los consumidores estadounidenses, a los participantes del mercado y al propio dólar.

La Ley para Guiar y Establecer la Innovación Nacional para Stablecoins en EE.UU. (GENIUS) fue aprobada en la Cámara de Representantes con un amplio apoyo bipartidista, incluyendo más de 100 votos demócratas. La ley mantiene la regulación a nivel estatal para emisores más pequeños, pero exige una carta nacional para aquellos que posean más de 10 mil millones de dólares en activos. También prohíbe las stablecoins que generen intereses, impone estrictos requisitos de divulgación y establece sanciones penales para tokens sin respaldo.

Disparte afirmó que la ley proporciona la claridad regulatoria largamente esperada para el sector cripto, declarando: "La cripto finalmente está obteniendo lo que quería: legitimación, un camino para la claridad legal y regulatoria en Estados Unidos y una oportunidad para competir."

Algunos analistas y críticos han expresado preocupación de que prohibir el rendimiento en las stablecoins pueda limitar la adopción por parte de los consumidores y dar ventaja a emisores extranjeros. Disparte argumentó que el rendimiento se entrega mejor a través de protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) una vez que el marco regulatorio fundamental esté establecido. Observadores de la industria predicen que la prohibición podría desplazar la demanda de los inversores hacia plataformas DeFi, especialmente entre inversores institucionales que buscan rendimientos, aumentando potencialmente los flujos de capital hacia servicios DeFi basados en Ethereum.