Ֆեդերալ պահուստային համակարգի պաշտոնյաները բաժանված են ապագա տոկոսադրույքների նվազեցումների հարցում՝ տնտեսական անորոշության պայմաններում

Ֆեդերալ բաց շուկայի կոմիտեի (FOMC) 2025 թվականի հոկտեմբերի 28–29-ի նիստի ընթացքում պաշտոնյաները հավանություն տվեցին ֆեդերալ ֆոնդերի տոկոսադրույքի քառորդական կետի նվազեցմանը՝ այն հասցնելով 3.75%–4.00% միջակայքին։ Սակայն նոյեմբերի 19-ին հրապարակված նիստի արձանագրությունները ցույց են տալիս անդամների միջև նշանակալի տարաձայնություններ ապագա տոկոսադրույքների նվազեցումների վերաբերյալ։

Որոշ մասնակիցներ արտահայտեցին մտահոգություն աշխատաշուկայի դանդաղման վերաբերյալ, նշելով, որ տնտեսական պայմանների սպասվող զարգացումների դեպքում կարող են անհրաժեշտ լինել լրացուցիչ տոկոսադրույքների նվազեցումներ։ Մյուս կողմից, որոշները ընդգծեցին շարունակական գնաճային ճնշումները՝ հակառակն արտահայտելով՝ մոտ ապագայում լրացուցիչ նվազեցումներ չկատարելու օգտին։ Արձանագրությունները նշում են, որ «շատ մասնակիցներ առաջարկեցին, որ իրենց տնտեսական կանխատեսումների համաձայն, հավանական է, որ նպատակային միջակայքը պետք է մնա անփոփոխ տարվա մնացած հատվածում»։

Տոկոսադրույքների նվազեցման որոշումը միաձայն չէր։ Գավառապետ Սթիվեն Միրանը կողմ էր ավելի ագրեսիվ՝ կես տոկոսային կետի նվազեցմանը, մինչդեռ Կանզաս Սիթիի Ֆեդի նախագահ Ջեֆրի Շմիդը նախընտրում էր պահպանել գործող տոկոսադրույքը։ Այս տարաձայնությունը ընդգծում է Ֆեդի առջև ծառացած մարտահրավերները՝ աշխատաշուկային աջակցելու և գնաճային նպատակները հավասարակշռելու հարցում։

Որոշման կայացման գործընթացը բարդացվել է 44-օրյա դաշնային կառավարության փակման պատճառով, որը հետաձգեց կարևոր տնտեսական տվյալների՝ այդ թվում աշխատաշուկայի և գնաճի հաշվետվությունների հրապարակումը։ Տվյալների բացակայությունը Ֆեդի նախագահ Ջերոմ Պաուելի համար նմանեցվեց «մառախուղում մեքենա վարելուն», ընդգծելով տնտեսական հեռանկարների շուրջ անորոշությունը։

Տոկոսադրույքների փոփոխություններից բացի, FOMC-ն համաձայնեց դադարեցնել իր բալանսային հաշվեկշռի կրճատումը 2025 թվականի դեկտեմբերի 1-ից։ Այս որոշումը նպատակ ունի արձագանքել փողի շուկայի լիկվիդության կրճատմանը և բանկային պահուստների նվազմանը, արտացոլելով Ֆեդի հանձնառությունը՝ պահպանելու ֆինանսական կայունությունը փոփոխվող տնտեսական պայմաններում։