Уолл-стрит готовится к возможному росту акций, несмотря на ожидаемое повышение ставки ФРС
Инвесторы учитывают почти наверняка повышение ставки ФРС на 25 базисных пунктов на этой неделе, но некоторые аналитики считают, что этот шаг может поднять акции, поскольку он может успокоить давление на рынок облигаций.
Уолл-стрит оценивает 90% вероятность того, что Федеральная резервная система поднимет свою базовую ставку на четверть пункта до уровня от 3,75% до 4,00% на заседании политики в среду, согласно инструменту CME FedWatch. Рынок также видит повышенные шансы на дополнительные повышения в октябре и декабре.
Несмотря на обычное ожидание, что более высокие ставки подавляют акции, основные индексы выросли в пятницу, отражая сдвиг фокуса трейдеров к облигационному рынку. «Это сигнальный эффект и чистое воздействие на длинный конец кривой, которое в конечном итоге будет положительным для фондовых рынков», — сказал Скотт Лэднер, главный инвестиционный директор Horizon.
Инвесторы надеются, что повышение ставки сдержит инфляцию и не позволит доходности долгосрочных казначейских облигаций расти дальше. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 5% в понедельник, уровня, не наблюдавшегося с 2023 года, что ранее оказывало давление на акции.
Аналитики отмечают, что реакция рынка может зависеть от тона замечаний председателя ФРС Кевина Уорша на предстоящей пресс-конференции. Жёсткая позиция по инфляции может укрепить ожидания дальнейших повышений, тогда как более голубинный тон может подтолкнуть доходности с более длительным сроком к росту. Стратег Bank of America Securities Марк Кабана сказал, что ястребовое выступление может поднять доходность двухлетних облигаций на 5-10 базисных пунктов и снизить доходность 30-летних облигаций на ту же величину, тогда как голубинный прогноз может вызвать обратный эффект.
Исторические данные показывают, что начало цикла ужесточения обычно тянет S&P 500 вниз, который падал в среднем на 3,4% в месяц после первого повышения в шести прошлых циклах, согласно Canaccord Genuity. Однако Мислав Матејка из JPMorgan утверждал, что большая часть переоценки облигационного рынка уже произошла, что потенциально открывает путь для роста акций до конца года.
"Большая часть переоценки отражала восстановление ранее сжатой премии за срок, а не сигнал о том, что инфляция собирается выйти из-под контроля," — написал Матејка. "Маргинальное давление вверх от этого канала должно, следовательно, уменьшиться."