Пауэлл намекает на возможное снижение ставок на фоне экономической неопределённости

Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, выступая на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, указал на возможность снижения процентной ставки в ответ на «необычный» рынок труда и экономическую неопределённость. Он отметил, что замедление предложения и спроса на рабочую силу способствует «странному виду баланса». Пауэлл также признал заметное влияние тарифов на потребительские цены, предположив, что эти эффекты могут усилиться со временем.

Хотя он не стал прямо обещать снижение ставки, Пауэлл подчеркнул осторожный и зависящий от данных подход, заявив, что любое изменение политики, включая возможное снижение ставки на предстоящем заседании в середине сентября, будет зависеть от поступающих данных.

В ответ на заявления Пауэлла на Уолл-стрит произошёл значительный рост. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 890 пунктов (2%), S&P 500 поднялся на 1,6%, прервав шестидневную полосу падения и приблизившись к рекордному максимуму, а Nasdaq прибавил 1,9%. Инвесторы выразили надежду после того, как Пауэлл признал растущие риски на рынке труда, хотя и не обозначил конкретные сроки снижения ставок, отметив, что рынок труда остаётся стабильным, но странно сбалансированным. Доходность казначейских облигаций снизилась, а рыночные прогнозы указывали на 91% вероятность снижения ставки в сентябре.

Пауэлл также представил новую долгосрочную стратегию политики Федеральной резервной системы, отражающую уроки, извлечённые за последние пять лет, особенно в отношении волатильности инфляции и значительно более высоких процентных ставок. Обновлённая стратегия отходит от подхода 2020 года, который допускал превышение инфляции для компенсации предыдущих недостатков и делал акцент на ультранизких ставках. Теперь ФРС отказывается от этой стратегии «компенсации» и вновь принимает гибкую модель таргетирования инфляции, убирая формулировки, связанные с устойчиво низкой ставочной средой.

Тематика нынешнего симпозиума в Джексон-Хоуле — «Рынки труда в переходный период: демография, производительность и макроэкономическая политика» — предоставила Пауэллу платформу для обсуждения этих сложных экономических вопросов. Его выступление прозвучало на фоне растущего политического давления со стороны президента Дональда Трампа, который требовал значительного снижения ставок и усилил попытки повлиять на ФРС, включая прямые нападки на Пауэлла. Несмотря на политическую напряжённость, Пауэлл подтвердил независимость ФРС, заявив, что все решения по политике будут приниматься исключительно на основе экономических данных.