Глава казначейства Бессент расширил программу выкупа облигаций на фоне роста доходности
Несмотря на объявление главы казначейства Скотта Бессента о удвоении программы выкупа облигаций, доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась до 4,69 %, отражая продолжающиеся рыночные опасения по поводу уровня долга и инфляции.
Вашингтон — глава казначейства Скотт Бессент в четверг объявил, что казначейство удвоит размер своей программы выкупа облигаций до 4 млрд долларов за операцию, начиная со следующего месяца, с целью снижения предложения облигаций со сроком от 10 до 30 лет и поддержки их цен. Тем не менее, доходность базовой 10-летней ноты выросла до 4,69 %, почти до уровня среды, а доходность 30-летних облигаций поднялась до 5,23 % после того, как ранее на неделе достигла 19-летнего максимума.
Бессент сказал CNBC, что программа выкупа может быть расширена сверх 4 млрд долларов, заявив: «У нас большой набор инструментов, так что посмотрим. Мы считаем, что доходности не отражают фундаментальные показатели». Он также указал, что администрация планирует объявить новую инициативу по сокращению федерального бюджетного дефицита, ссылаясь на временные факторы, такие как возврат пошлин.
Аналитики отметили, что действия казначейства вряд ли компенсируют более широкие рыночные силы. Геннадий Голдберг, руководитель стратегии по ставкам США в TD Securities, сказал, что рынок остаётся скептичным относительно способности казначейства поддержать эти меры, подчёркивая, что сокращение дефицита в значительной степени зависит от Конгресса. Тем временем Марк Кабана из Bank of America Securities подчеркнул неопределённость в отношении позиции Федеральной резервной системы по борьбе с инфляцией как ключевой драйвер более высоких стоимостей заимствований.
Федеральная резервная система во главе с председателем Кевином Уоршем не дала чётких сигналов о смене политики, и инвесторы ожидают его выступления на предстоящей конференции в Джексон-Хоул. Некоторые стратеги заметили, что недавнее заседание ФРС продемонстрировало необычную схему: доходности краткосрочных бумаг упали, тогда как долгосрочные выросли, что может свидетельствовать о том, что рынок ожидает, что ФРС оставит свою ключевую ставку ниже.
Программа выкупа облигаций казначейства, хотя и значительна в абсолютных цифрах, представляет собой небольшую долю рынка. По оценкам Macquarie, правительству придётся выпустить примерно 550 млрд долларов новых облигаций в этом квартале, а прошлые интервенции в других странах обеспечили лишь временное облегчение без постоянного снижения стоимости заимствований, согласно UBS Wealth Management.