Основатель AI-хедж-фонда столкнулся с потерей $35 млрд, ищет новый капитал на фоне интереса Силиконовой долины
AI-ориентированный хедж-фонд Леопольда Ашенбреннера потерял около 35 млрд долларов после провала кредитных ставок, и хотя фонд сейчас отказывает в новых вложениях, несколько известных инвесторов из Силиконовой долины, как сообщается, рассматривают дополнительные обязательства.
Леопольд Ашенбреннер, 25-летний бывший сотрудник OpenAI, увидел, как его AI-хедж-фонд Situational Awareness упал с пика примерно в $45 млрд в начале июля до около $10 млрд к концу июля после того, как кредитные позиции по акциям инфраструктуры ИИ были вынуждены закрыться из-за маржин-коллов. Фонд, требующий минимальный взнос $25 млн, имел поддержку инвесторов, таких как соучредители Stripe Патрик и Джон Коллисон, бывший CEO GitHub Нэт Фридман и крупные банки, включая JPMorgan, Goldman Sachs и Bank of America.
Стратегия фонда включала до 400 % кредитного плеча на концентрированном портфеле, который был длинный по компаниям, включая Nebius Group, SanDisk, CoreWeave и SK Hynix, и короткий по Adobe. Резкое падение акций, связанных с ИИ, в том числе снижение Nebius на 17,98 %, вызвало требования по обеспечению. Ашенбреннер продал большую часть своих публичных акций Citadel с оценочной скидкой 10 %, сохранив частные доли в Anthropic, Fluidstack и MatX. Потери произошли за несколько дней до запланированной свадьбы в Кармеле, Калифорния.
К началу августа фонд получал запросы на новый капитал, хотя Ашенбреннер сообщил ограниченным партнёрам, что в настоящее время новые деньги приниматься не будут. Тем не менее фонд объявил о вложении $400 млн в неизвестную частную компанию после того, как в предыдущем месяце приобрёл долю стоимостью $100 млн. В письме инвесторам он написал: "Мы предприняли необходимые шаги, чтобы бороться еще один день. Наш фонд всегда должен быть структурирован так, чтобы мы могли понести убыток и продолжать бороться. Я сделаю своей миссией обеспечить, чтобы мы извлекли необходимые уроки из этого опыта."
Партнёр Redpoint Ventures Логан Бартлетт сказал, что существует «движение, rallying around Leopold Aschenbrenner», отражающее более широкую тенденцию Силиконовой долины ценить убеждённость в технологическом направлении даже после значительных потерь. Критики отмечают, что у Ашенбреннера не было предыдущего опыта управления институциональным капиталом, а высокий уровень кредитного плеча на узком, волатильном наборе акций ИИ создал структурное несоответствие, особенно учитывая неликвидные частные активы, которые нельзя быстро продать для удовлетворения маржин-коллов. Розничные инвесторы, копировавшие сделки фонда, испытали просадку без доступа к upside частных инвестиций.
Следующий квартал покажет, откроет ли Situational Awareness доступ к внешнему капиталу, что может подтвердить готовность Силиконовой долины поддерживать убеждённость вместо трек-рекорда, или стать предостерегающим примером смешения венчурных ставок с высоколевериджными стратегиями.