Хедж-фонд, ориентированный на ИИ, Situational Awareness, вынужден ликвидировать портфель стоимостью $45 млрд после резкого разворота импульса рынка

Хедж-фонд Situational Awareness Леопольда Ашенбреннера, управлявший около $45 млрд, был вынужден продать большую часть своих позиций в листинговых акциях после быстрого разворота рыночного импульса, который привёл к потерям как в длинных, так и в коротких ставках. Фонд имел сконцентрированные длинные позиции в компаниях, связанных с инфраструктурой ИИ, таких как Nebius, Bloom Energy, Sandisk, CoreWeave, SharonAI и IREN, которые к концу недели упали на 50 %-78 % от недавних максимумов. В то же время акции программного обеспечения, использованные в коротких позициях, включая Adobe, выросли, оставив хедж-фонд без защиты.

"Люди переоценивают себя в этом рынке и поддаются искушению больших доходов, которые могут приносить некоторые из этих компаний," — сказал Боб Ланг, основатель и главный стратег Explosive Options.

Снижение стоимости портфеля уменьшило капитал-подушку фонда, что заставило prime-брокеров потребовать дополнительное обеспечение. Чтобы выполнить требования, фонд продал ещё больше активов, что ещё больше подавило цены и углубило убытки. Citadel во главе с Кеном Гриффином достиг соглашения о покупке публично торгуемых активов фонда.

"Выгонять кого-то из двери таким образом – это так же старо, как время," добавил Ланг, отмечая аналогичную динамику на прошлых товарных рынках.

Рыночные данные подчеркнули скорость разворота. Сектор-нейтральный Momentum Index Morgan Stanley упал на 17,4 % за четыре торговых дня, что является самым резким падением в истории, превзойдя спады после краха дот-комов, пандемии и медвежьего рынка 2022 года, вызванного инфляцией, по словам аналитика BTIG Джонатана Крински. ETF iShares MSCI USA Momentum Factor, который в апреле продемонстрировал лучший месяц, быстро перешёл к худшему месяцу.

Несмотря на распродажу, некоторые инвесторы остаются скептичными относительно длительного падения ИИ-сектора. Майкл Берри, известный своей критикой ралли ИИ, написал, что недавний отскок был «реакцией коленного рефлекса» и добавил к медвежьим позициям в Micron, ETF VanEck Semiconductor и пут-опционах Nvidia.

"Ноги уже выглядят уставшими," написал Берри в посте на Substack.

Эпизод демонстрирует, как хедж-фонд может понести серьёзные потери даже тогда, когда более широкие индексы кажутся стабильными.