Председатель ФРС Уорш сталкивается с растущими призывами к повышению ставок на фоне стойкой инфляции
Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш находится под усиливающимся давлением со стороны чиновников и наблюдателей рынка, чтобы повысить процентные ставки, поскольку базовая инфляция остаётся выше целевого уровня, в то время как ожидается, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне на предстоящем заседании.
Федеральная резервная система, вероятно, оставит свою базовую процентную ставку без изменений на заседании комиссии, запланированном на вторник и среду, но председатель Кевин Уорш сталкивается с растущим давлением со стороны внутрицентрального банка и участников рынка, чтобы рассмотреть возможность повышения ставки. Недавние геополитические напряжённости, рост цен на нефть и газ, а также увеличение расходов на технологии и электроэнергию усилили инфляционное давление, в то время как тарифы, введённые администрацией, могут дополнительно повлиять на цены.
Базовая инфляция, исключающая волатильные продукты питания и энергоносители, держится около 3 % с начала 2023 года, что заставило некоторых чиновников ФРС утверждать, что умеренно более высокие ставки помогут восстановить ценовую стабильность. «К сожалению, инфляция, похоже, не движется устойчиво обратно к уровню 2 %», — сказала Лори Логан, президент Федерального резервного банка Далласа и член комитета по установлению ставок.
Уорш, ставший председателем в мае, подчёркивал приверженность ФРС достижению целевого уровня инфляции в 2 %, но дал мало конкретики относительно пути политики. В недавнем свидетельстве перед Конгрессом он заявил, что у ФРС «нет терпимости» к более высокой инфляции и пообещал обеспечить ценовую стабильность. Его замечания уже способствовали росту доходности казначейских облигаций, при этом доходность 10-летних нот кратко превысила 4,7 %.
Бывший президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард отметил, что риторика Уорша укрепила доверие к ФРС, но предупредил, что рынки скоро потребуют конкретных действий. «Рынки спросят: ‘Что вы недавно сделали для нас?’ и потребуют действий», — сказал Буллард.
Другие чиновники ФРС также выразили нетерпение. Кристофер Уоллер, член правления, сказал, что ФРС не может просто «смотреть на инфляцию, пока она не растает», и указал, что в ближайшем будущем может потребоваться повышение ставки, если базовая инфляция продолжит расти. Президент ФРС Кливленда Бет Хаммак сообщила, что слышала, как бизнес-лидеры требуют более высоких ставок, а потребители выражают трудности с покрытием расходов.
Несмотря на давление, некоторые экономисты указывают на признаки ослабления инфляции. Данные за июнь показали заметное охлаждение базовой инфляции и резкое падение общей инфляции по мере снижения цен на бензин. Президент Нью-Йоркского ФРС Джон Уильямс сказал, что есть «обнадеживающие причины полагать, что инфляция достигла пика и должна снизиться в ближайшие кварталы», ссылаясь на более низкие цены на газ и уменьшающееся влияние недавних тарифов.
Однако возобновление боевых действий на Ближнем Востоке подтолкнуло цены на бензин выше $4 за галлон, что может поднять общую инфляцию перед сентябрьским заседанием ФРС. Винсент Райнхарт, главный экономист Dreyfus-Mellon, отметил, что большая часть текущей инфляции обусловлена факторами, находящимися за пределами прямого контроля ФРС.
Уорш предположил, что роль ФРС заключается в предотвращении резких скачков цен в отдельных секторах, таких как энергия и технологии, от распространения по всей экономике, стратегия, которая традиционно подразумевает повышение ставок, если возникнут более широкие инфляционные риски. Некоторые аналитики, такие как Стивен Дуглас из NISA Investment Advisors, сомневаются, что ФРС повысит ставки в этом году, в то время как другие, например Джозеф Лаворнья из SMBC Americas, утверждают, что без решительных действий базовая инфляция вряд ли снизится сама по себе.