Tesla превзошла прогнозы по выручке за II квартал, но провал прибыли привёл к падению акций на 14,5 %

Tesla объявила о доходе за второй квартал примерно в 28,2 млрд долларов, превысив консенсус-прогноз в 26,2 млрд долларов, однако прибыль компании упала до 0,33 доллара на акцию, что примерно на треть ниже ожиданий аналитиков в 0,51 доллара. Это несоответствие вызвало падение акций на 14,5 % в первый торговый день после публикации отчёта.

Недостача прибыли отражает резкое сокращение рентабельности. Чистая маржа снизилась до 3,7 %, менее чем в половине её трёхлетнего среднего уровня в 8,7 % и значительно ниже пикового уровня в 15,5 %. Автомобильная маржа, без учёта регуляторных кредитов, упала с 19,2 % до 16,3 % за квартал.

Свободный денежный поток стал отрицательным, поскольку капитальные расходы более чем удвоились по сравнению с предыдущим периодом. Руководство указало, что общие расходы могут превысить 25 млрд долларов за год, при этом запланированы дополнительные траты в течение следующих двух-трёх лет на проекты такие как робот Optimus, сервис роботакси, вычисления ИИ, полупроводниковый завод и производство солнечных панелей. Для финансирования этого Tesla организовала долговые линии до 30 млрд долларов.

Несмотря на давление на прибыль, компания зафиксировала рекордный квартал поставок, с крупнейшим объёмом заказов с 2023 года и около 55 % поставок в Северной Америке, включающих платную подписку на полное автономное вождение. Развёртывание систем хранения энергии также выросло на 53 % по сравнению с предыдущим кварталом.

Аналитики отмечают, что реакция акций подчёркивает обеспокоенность инвесторов тем, что текущая прибыль автопроизводства умышленно снижается для финансирования долгосрочных проектов, доход от которых может появиться лишь через несколько лет. Будущая оценка эффективности, скорее всего, будет зависеть от того, стабилизируются ли автомобильные маржи и вернётся ли свободный денежный поток в положительную зону.