Производители чипов, по прогнозам, получат $430 млрд свободного денежного потока, пока расходы на ИИ истощают крупные технологические компании
Bank of America прогнозирует, что Nvidia, Micron, Broadcom и Applied Materials произведут около $430 млрд свободного денежного потока за следующий год, тогда как крупные облачные и интернет-компании впервые могут столкнуться с отрицательным денежным потоком.
Bank of America оценивает, что Nvidia, Micron, Broadcom и Applied Materials вместе сгенерируют рекордные $430 млрд свободного денежного потока за следующие 12 месяцев, более чем в три раза больше, чем они произвели два года назад, благодаря сильному спросу на чипы искусственного интеллекта.
В отличие от этого, совокупный свободный денежный поток ведущих гипермасштабных провайдеров — Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft и Oracle — по прогнозам впервые зафиксирует отрицательное значение, что представляет резкое падение от пика в $260 млрд, зафиксированного в 2024 году.
"Производители чипов становятся денежными машинами, в то время как гиганты ИИ сжигают рекордные суммы капитала," — сказали стратеги из Kobeissi Letter.
Аналитики Уолл-стрит отмечают, что капитальные затраты на ИИ со стороны крупных технологических компаний, по прогнозам, вырастут на 70 % в годовом исчислении и превысят $700 млрд к 2026 году, вызывая опасения по поводу устойчивости таких расходов.
Morgan Stanley сообщает, что акции «Великолепной семёрки» — Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple и Tesla — сейчас торгуются с наименьшей премией к оценке по сравнению с широким индексом S&P 500 за более чем десятилетие, при этом премия к соотношению цены и прибыли упала с более чем 30 % до около 10 %.
"Мы проходим ещё одну ‘проверку на прочность’ за несколько недель до торговых операций в сфере технологий, поскольку инвесторы ждут очень важного сезона отчётности за 2-й квартал в июле, чтобы дополнительно подтвердить развитие ИИ-революции," — написал ветеран-стратег в области технологий Дэн Айвс.
"Тем временем тревога будет продолжаться, поскольку опасения по поводу стоимости этой единственной в поколении технологической инфраструктуры переходят в следующую фазу роста," — добавил Айвс.
Все акции «Великолепной семёрки» в 2026 году пока отстаивают S&P 500, за исключением Alphabet, который продемонстрировал рост на 14 % с начала года против 8,8 % роста индекса.